Domingo  27 de Septiembre de 2020

Las salidas a Bolsa en Brasil van camino a tener su mejor año desde 2007

Las compañías brasileñas aprovechan las valuaciones más altas resultado del mayor interés de los inversores minoristas por adquirir acciones. Este año tuvieron su debut bursátil diecisiete grupos y se esperan otros 40 en 2020

Las salidas a Bolsa en Brasil van camino a tener su mejor año desde 2007

El mercado de ofertas públicas iniciales (OPI) en Brasil va camino a registrar su mejor año desde 2007, impulsado por la recuperación de los precios de los activos y la mayor cantidad de inversores particulares que compran acciones.

Este año ya debutaron diecisiete compañías en la bolsa brasileña y otras casi 40 están tramitando su salida al mercado. Las empresas -y los bancos colocadores- trabajan a toda máquina en un año interrumpido por la crisis del coronavirus.

"Escuché a un administrador de activos diciendo que tiene 12 reuniones por día", contó Alvaro Gonçalves, CEO del grupo de capital privado Stratus. Los banqueros y la punta compradora se están "poniendo al día" después de todo el tiempo que se perdió durante la pandemia, agregó.

Las compañías brasileñas recaudaron u$s 3600 millones en lo que va del año, cifra 151% mayor a la registrada durante el mismo período del año pasado, según datos de Refinitiv. En términos generales, las OPI crecieron un 22% a nivel mundial.

Rogério Santana, jefe de relaciones con clientes en la Bolsa de Valores de San Pablo o B3, hizo hincapié en la importante recuperación que mostraron los precios de las acciones durante los últimos meses. El índice de referencia Bovespa subió casi 50% desde su piso mínimo de marzo. El aumento de la cotización de las acciones, combinado con el mayor capital que los brasileños invierten en el mercado de valores, genera "buenas oportunidades para el flujo de ofertas públicas que haya en el corto plazo", comentó.

El número de inversores minoristas que recurren a la bolsa de valores casi se ha duplicado a 3 millones este año, comparado con los 1,6 millón del año pasado, según B3.

Las empresas también "se muestran optimistas en cuanto a la recuperación pos Covid y buscan captar fondos para financiar oportunidades de crecimiento", dijo Matías Santa Cruz, director general para mercados de capital accionario de América Latina en Bank of America. Las salidas a Bolsa de este año abarcan sectores que van desde la educación y las finanzas hasta los bienes raíces y el comercio electrónico.

Para Gabriela Mosmann, analista de Suno Research, un factor importante detrás del auge es la creciente confianza en la estabilidad económica de Brasil después de una tumultuosa década dominada por una recesión brutal y una destitución presidencial.

"Sólo en los últimos uno o dos años hemos tenido un cambio en la situación económica", señaló Mosmann. "Tenemos mayor estabilidad. El año pasado hubo ofertas públicas iniciales y muchas estaban programadas para principios de este año. Pero luego llegó el coronavirus."

En un cambio con respecto a los últimos años, la mayoría de los debuts bursátiles de este año estuvieron manejados por bancos locales, que se apuraron a reforzar su personal.

Según datos de Refinitiv, cuatro de los cinco bancos que lideran el ranking de colocadores en términos de volumen de operaciones son nacionales: Itaú Unibanco, BTG Pactual, Banco Bradesco y XP. El quinto es el Bank of America.

"Debido a que la situación se ve impulsada mayormente por la dinámica interna -el capital local se desplaza hacia la renta variable-, los bancos internacionales no están desempeñando un papel muy destacado", comentó Gonçalves. "Pero otros bancos están haciendo su jugada, contratando gente y armando nuevos equipos."

Otros observan una exuberancia excesiva y advierten que Brasil tiene antecedentes de alta inflación y crisis políticas. Además, señalan, el país necesita reformas estructurales, como una revisión de su régimen tributario para mejorar el clima de negocios. Algunas empresas han expresado su preocupación por las crecientes expectativas y la volatilidad del mercado. "No hay que olvidarse que Brasil es Brasil", afirmó Mosmann.

Traducción: Mariana Oriolo

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