Martes  08 de Octubre de 2019

WeWork y el fin del crédito para Argentina

WeWork y el fin del crédito para Argentina

En los últimos días se disparó una señal que puede marcar el fin de la era del dinero gratis. ¿La palabra clave? WeWork.

Los que me vienen leyendo hace tiempo saben que vengo insistiendo con que “el virus de las tasas de interés en cero”, impulsado por los grandes Bancos Centrales, ha infectado al mundo. Por eso los precios de muchos activos muestran valuaciones delirantes.

Lo novedoso es el colosal derrumbe que sufrió la valuación de WeWork, lo que anticipa el fin del capital fantasía, capaz de financiar cualquier delirio.

WeWork es una empresa que se dedica al desarrollo y explotación de oficinas bajo la modalidad de coworking (espacios de trabajo compartido). Se paga una membresía (como si fuera un gimnasio), por la que el cliente puede ocupar un puesto de trabajo y utilizar los servicios disponibles (se comparten salas de reuniones, impresoras, la mesa de entradas y otros).

La compañía fue valuada en u$s 47.000 millones en enero de este año. Sin embargo, en septiembre estuvieron intentando colocar acciones a una valuación de u$S 20.000 millones sin éxito y hoy estiman que podrán colocar acciones a comienzos del 2020 en una valuación de sólo u$s 10.000 millones.

Muchos se preguntarán “¿qué tendrá que ver esto con Argentina?”. En palabras simples, se acaba la era del dinero gratis/irresponsable que convalidó valuaciones ridículas para WeWork y que también posibilitó que un país como la Argentina pudiera llegar a emitir un bono a 100 años; una verdadera locura.

A la Argentina se le prestó un cheque en blanco porque los primeros años del gobierno de Macri coincidieron con el clímax de la era de crédito más abundante de la historia. Pongamos fin al relato de que Caputo era el as del volante de la deuda.

A cualquier persona más o menos razonable le hubieran prestado todo lo que pidiera. No se olviden de que los bancos tienen grandes maquinarias de marketing para colocar deuda y cobrar sus jugosas comisiones. Seguramente a Scioli los bancos también le hubieran conseguido prestamistas.

Muy bien. Todo esto se acabó. Game over. C’est fini.

¿Qué pasó? El dinero gratis se terminó. Ya no quedan interesados en pagar por una compañía que pierde dinero de manera creciente como es WeWork. Y tampoco habrá interesados en seguir refinanciando al gran defaulteador serial de los últimos años.

Escucho argumentos del tipo “Argentina no tiene un problema de solvencia”. Y, ¿saben qué? Who gives a isht? Aquellos que usan esta lógica, no entienden siquiera por qué nos prestaron

en primer lugar. Nadie miró un solo número macro para prestarle a la Argentina, ya que, si lo hubieran hecho, jamás nos hubieran prestado.

Ahora escucharemos soluciones mágicas como reestructurar “a la uruguaya”, resolver el déficit fiscal subiendo la alícuota de Bienes Personales y tantas otras pavadas.

Pero la realidad es inapelable: vamos directo al default y lo mejor que podemos hacer es tratar de ubicarnos en algún del barco de manera tal que el golpe nos duela lo menos posible.

MONEDAS Compra Venta
DÓLAR B. NACIÓN0,000058,000063,0000
DÓLAR BLUE0,375965,750066,7500
DÓLAR CDO C/LIQ1,2030-74,2176
EURO0,376266,296266,6081
REAL0,026114,515014,5798
BITCOIN0,77357.235,35007.244,0200
TASAS Varia. Ultimo
BADLAR PRIV. Pr. ARS-1,312042,3125
C.MONEY PRIV 1RA 1D-0,909154,5000
C.MONEY PRIV 1RA 7D-0,892955,5000
LIBOR0,05311,0546
PLAZO FIJO0,000044,5000
PRESTAMO 1RA $ 30D-0,662861,4500
TNA 7 DIAS-0,302846,0900
BONOS Varia. Último Cierre Día Anterior
BODEN 20150,00001.424,501.424,50
BOGAR 20180,00009,829,82
BONAR X0,00001.585,501.585,50
CUPÓN PBI EN DÓLARES (LEY NY)0,0000165,00165,00
CUPÓN PBI EN PESOS0,00001,951,95
DISC USD NY3,787087,7084,50
GLOBAL 20170,00001.676,001.676,00
BOLSAS Varia. Puntos
MERVAL3,563035.504,6300
BOVESPA0,1900112.199,7400
DOW JONES0,010028.132,0500
S&P 500 INDEX0,00733.168,5700
NASDAQ0,20008.717,3180
FTSE 1001,10007.273,4700
NIKKEI-0,580021.803,9500
COMMODITIES Varia. Último Cierre Día Anterior
SOJA CHICAGO0,9463333,1736330,0504
TRIGO CHICAGO0,0000198,1405198,1405
MAIZ CHICAGO-0,2044144,1871144,4824
SOJA ROSARIO0,0000248,0000248,0000
PETROLEO BRENT1,121564,920064,2000
PETROLEO WTI1,047759,800059,1800
ORO0,62731.475,90001.466,7000