Lunes  10 de Agosto de 2020

Trump puede multiplicar el déficit, pero no puede ignorar el consenso político

Trump puede multiplicar el déficit, pero no puede ignorar el consenso político

No hay duda de que el coronavirus fue como un meteorito que alteró el rumbo del planeta. El hecho de que el único remedio efectivo para detener los contagios fuera paralizar la circulación de personas en todo el mundo, causó estragos económicos nunca vistos.

En todos lados la respuesta vino del único lugar posible, el Estado, que ante la pérdida de ingresos corrientes apeló a recetas financieras o monetarias. En ese sentido, la fórmula fue universal: los países desarrollados utilizaron la potencia de sus bancos centrales para inyectar dinero a sus economías. Esa acción, que se complementó con políticas de financiamiento, fue similar a la que adoptó la Argentina. Eso no quita que se trate de una jugada sin riesgos: todo lo contrario. Los daños colaterales pueden ser mayores, en la medida en que la situación de origen del país sea más delicada.

Veamos el siguiente caso: "El Congreso actuó rápidamente para brindar una asistencia sustancial a hogares, empresas y gobiernos estatales y locales. Sin embargo, estos importantes esfuerzos fiscales han tenido un fuerte costo. Se espera que el déficit primario del gobierno federal pase de 3% del PBI en el año fiscal 2019 al 16% del PBI en 2020. Asimismo, se espera que la deuda federal se acerque al 100% del PBI para fines de 2020. También se espera que los déficit de los gobiernos estatales y locales aumenten a más del doble este año".

El panorama que brinda este análisis difundido ayer no es muy alentador. Fue hecho por los economistas del FMI y corresponde a la situación de Estados Unidos. Aunque es uno de sus principales aportantes y no necesita crédito (por el contrario, es uno de los que pone más capital), el gobierno de EE.UU. acepta someterse todos los años a la revisión del denominado artículo IV, la evaluación que se hace de cada uno de sus socios.

De acuerdo a estas cifras, la administración Trump va a tener este año un déficit primario que podría duplicar el de la Argentina. El directorio del Fondo advirtió que el Covid "ha afectado a los hogares de bajos ingresos de manera desproporcionada, agravando aún más la pobreza y la desigualdad" y por ello le recomendó a EE.UU. orientar la política fiscal hacia el fortalecimiento de la red de seguridad social, incentivar el trabajo, ampliar la cobertura de salud y ampliar el acceso a una educación de calidad.

Para la Casa Blanca los consejos del Fondo son indicativos, pero lo que opina el Congreso no. Aunque Trump firmó algunos DNU (como el que congela los impuestos que pagan las empresas sobre los salarios), requiere que los demócratas apoyen el plan de asistencia y definan como financiarlo. Es una señal de que nadie cuenta con recursos infinitos, ni siquiera EE.UU. La búsqueda del equilibrio fiscal y el consenso político están en el ADN de cualquier política económica sana.

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