Jueves  18 de Diciembre de 2014

El ajuste lo seguirá pagando el sector privado

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FÉLIX PIACENTINI

Economista y director de  Noanomics – Salta

Vemos la jugada del pago adelantado y canje del BODEN como una señal de que probablemente no se arreglará con los holdouts, impidiendo un flujo normal de capitales e inversiones e implicando mayor deterioro de las reservas en 2015. El gobierno seguirá financiando el gasto público con emisión y la financiación con deuda dollar- linked del tipo BONAD será cada vez más complicada por reticencia creciente del mercado.

Así, la dinámica inflacionaria seguirá su curso, sólo atenuada en parte por la recesión económica que continuará en 2015, por un lado, y el uso del tipo de cambio como ancla nominal de la economía por otro. Es decir que el ajuste lo seguirá pagando el sector privado con menor salario real, menor consumo e inversión, y más desempleo mientras el sector público siga sin reducir la brecha fiscal.

En lo referente a las economías regionales, el persistente atraso cambiario recortará aún más la competitividad y las rentabilidades de las producciones de las provincias. En el norte argentino ya hay zonas agrícolas en las que los márgenes brutos de cultivos como maíz y soja no resisten el flete.

También la presión a bajar el precio interno del crudo puede afectar la situación fiscal de las provincias productoras de hidrocarburos a través de menores regalías. En cualquier caso, la situación fiscal de las provincias se verá fuertemente amenazada por las presiones salariales de un empleo público que continúa creciendo y ya se lleva el 56% promedio de los gastos corrientes

MONEDAS Compra Venta
DÓLAR B. NACIÓN0,000056,000059,5000
DÓLAR BLUE4,651267,000067,5000
DÓLAR CDO C/LIQ0,1660-69,6154
EURO4,716464,660064,9158
REAL4,044213,976214,0289
BITCOIN1,05188.073,65008.079,9900
TASAS Varia. Ultimo
BADLAR PRIV. Pr. ARS0,337855,6875
C.MONEY PRIV 1RA 1D-1,639360,0000
C.MONEY PRIV 1RA 7D-1,612961,0000
LIBOR0,05311,0546
PLAZO FIJO0,000056,0000
PRESTAMO 1RA $ 30D-0,662861,4500
TNA 7 DIAS-0,302846,0900
BONOS Varia. Último Cierre Día Anterior
BODEN 20150,00001.424,501.424,50
BOGAR 20180,00009,829,82
BONAR X0,00001.585,501.585,50
CUPÓN PBI EN DÓLARES (LEY NY)0,0000132,00132,00
CUPÓN PBI EN PESOS5,63381,501,42
DISC USD NY-0,914681,2582,00
GLOBAL 20170,00001.676,001.676,00
BOLSAS Varia. Puntos
MERVAL3,119030.759,2100
BOVESPA-0,3000105.422,8000
DOW JONES0,170027.001,9800
S&P 500 INDEX0,32712.989,6900
NASDAQ0,39008.124,1840
FTSE 1000,14007.139,7600
NIKKEI-0,580021.803,9500
COMMODITIES Varia. Último Cierre Día Anterior
SOJA CHICAGO0,3233342,0839340,9816
TRIGO CHICAGO2,2893192,9045188,5871
MAIZ CHICAGO0,5105155,0135154,2261
SOJA ROSARIO0,0000240,0000240,0000
PETROLEO BRENT0,824659,910059,4200
PETROLEO WTI1,105753,950053,3600
ORO0,28901.492,30001.488,0000