Domingo  23 de Febrero de 2020

Duda macrista: ¿la nueva dialéctica sobre la deuda estaba disponible en 2019?

Duda macrista: ¿la nueva dialéctica sobre la deuda estaba disponible en 2019?

Después de que Kristalina Georgieva expusiera la nueva visión del FMI sobre las políticas que aconsejan a los países emergentes, en la Argentina muchos celebraron el cambio. Los más entusiastas fueron los funcionarios de la actual administración, que constataron que ese giro venía acompañado con un aval a sus planes de renegociación de la deuda.

También hubo integrantes de la gestión anterior que se hicieron eco de esa posición, como Luis Caputo. El ex ministro de Finanzas y presidente del BCRA, criticó con dureza la política cambiaria que impuso el organismo en su gestión, exponiendo que esa defensa férrea de la libre flotación de la divisa hizo estéril los esfuerzos por controlar la inflación y agravó aún más la recesión.

No hubo otros funcionarios del equipo económico de Macri que imitaran la reacción de Caputo, pero más de uno debe haber pensado lo mismo: el Fondo les negó en 2018 la libertad que pedían para poder intervenir en el mercado cambiario, concepto que ahora cuestiona la propia Georgieva. En esa época, el Central aseguraba que si no podía ejercer cierta discrecionalidad para operar con los dólares que iban al Tesoro, era inevitable que aumentara el riesgo de más devaluación.

En agosto el temor se hizo realidad: el BCRA intervino en abierto desafío al Fondo (en especial al intransigente Lipton) y todo terminó con la salida de Caputo. En el acuerdo que vino después, nacieron las bandas cambiarias, la muestra más clara de que el FMI no quería que se liquidaran divisas, con lo cual la única herramienta que le dejó a la Argentina para controlar la inflación fue la tasa. Esa resistencia se quebró solo en abril de 2019, cuando la primera encuesta que anticipaba la derrota de Macri hizo saltar al dólar.

La paradoja es que tanto macristas como albertistas dicen que el FMI les dio la razón a los dos (aunque en diferentes períodos de tiempo). El relato completo sería así: el Fondo asume que el acuerdo de 2018 no funcionó, y también asume que hoy la deuda es insostenible y por esa razón debe ser reprogramada.

Este giro conceptual podía haber sido explitado por Macri? Es probable que no, ya que comenzó con la llegada de Georgieva, una búlgara que se formó cuando su país todavía orbitaba a la Unión Soviética y que tuvo como escala previa al fondo la dirección del Banco Mundial. Hoy hasta el propio G20 apoya su postura "comprensiva" en torno a las crisis de los países emergentes.

Con las declaraciones que dio este nucleamiento, es probable que el ex presidente argentino, que fue saludado y palmeado por sus pares de ese grupo, se pregunte que habría pasado si en lugar de hacer liberalismo económico moderado (o desarrollista, como le gusta reivindicarse), hubiese puesto más dosis de peronismo en su relación con el FMI. Con el diario del lunes, a lo mejor hubiera sido algo más que un ejercicio intelectual.

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Revista Infotechnology