Llegará a ese test clave con dos estrategias: alargar duration en los instrumentos en pesos y obtener más financiamiento en dólares.

El ministro de Economía, Luis Caputo, amplió el monto máximo a emitir de los Bonares 2027 y 2028. El próximo martes buscará colocar hasta u$s 350 millones de cada título, con la posibilidad de una segunda vuelta por u$s 100 millones en ambos instrumentos.

Así, el Gobierno podría alzarse con u$s 900 millones si el mercado demanda la totalidad de los instrumentos en dólares.

En el universo en pesos, ofrecerá sólo una Lecap corta, con vencimiento en junio de 2026. En los demás títulos, buscará extender los plazos de financiamiento hasta 2028 y 2029.

Adcap Grupo Financiero destacó que “la principal novedad es la incorporación de un nuevo bono dual CER/Tamar a junio de 2029, instrumento en el que esperamos una demanda elevada, dado que combina cobertura por inflación y tasa variable en un plazo más largo”.

En segundo lugar, subrayó que la Lecap a 49 días es sensiblemente más corta que las ofrecidas en las últimas licitaciones (la anterior fue a 120 días).

“En términos de premio, vemos espacio para que el Tesoro vuelva a convalidar concesiones frente al mercado secundario en CER, Tamar y especialmente en el nuevo bono dual CER/Tamar, con el objetivo de sostener el incentivo a extender duration”, aseguró Valentín Gómez García, Research Analyst de Adcap.

El mercado prevé que el Tesoro no tenga dificultades en rollear la deuda que vence la semana que viene, ya que mantiene depósitos en el BCRA por $ 8,2 billones.

En un escenario de estabilidad cambiaria y relajamiento del apretón monetario que implementó el año pasado, las tasas a un día se ubican estables en torno al 20%. En la rueda repo de A3, el Central absorbió en los últimos días $ 3 billones.

El menú que ofrece Caputo

Lecap al 12/06/26 (S12J6) - nueva

Bonos con tasa Tamar al 31/8/2028 (TMG28) - nueva

Boncer al 29/09/28 (TZXS8)

Bono CER/Tamar al 29/06/29 (TXMJ9) - nueva

Título Dólar Linked al 30/09/26 (D30S6)

Bono Hard Dólar al 29/10/27 (AO27)

Bono Hard Dólar al 31/10/28 (AO28)

A su vez, ofrece una conversión de cuatro instrumentos:

TZV26 por Dólar Linked 30/6/2028 (TZV28)

TTD26 por Bono Tamar 25/2/2028 (TMF28)

M31G6 por Bono TAMAR 25/2/2028 (TMF28)

TZXD6 por Bono CER 31/3/2028 (TZXM8)

Desde que arrancó el año, el paralelo acumula una baja de $ 90 (contra $ 1530 para la venta).

En tanto, el dólar oficial hoy sábado 25 de abril cotiza a $ 1370 para la compra y $ 1420 para la venta en las pantallas del Banco Nación.

La divisa abandonó la tendencia bajista (hace 10 días llegó a ubicarse en $ 1380) y cerró la semana con un aumento de $ 30 (15 pesos por encima del valor al que cerró marzo). No obstante, se mantiene $ 60 por debajo de la cotización en la que concluyó 2025 ($ 1480).

Así, la brecha entre el oficial y el informal vuelve a ser nula.

En tanto, el dólar tarjeta para servicios digitales y turismo opera en $ 1846 y se mantiene como el más caro de la plaza a causa del agregado de percepciones.

El dólar mayorista se sitúa en $ 1367,30 para la compra y $ 1417,20 para la venta, lejos del tope de la banda cambiaria que el BCRA fija hoy en $ 1693,51.

Por decisión del Gobierno, desde el inicio de 2026 las bandas dentro de las que puede fluctuar la divisa oficial se actualizan al ritmo del último dato de inflación.

De esta forma, en lugar del 1% mensual al que se venían ajustando desde 2025, cuando se abandonó el cepo, durante abril los topes se actualizarán teniendo en cuenta el 2,9% correspondiente al dato del IPC de febrero 2026.

Mientras tanto, el Banco Central (BCRA) continúa comprando dólares como parte del plan de acumulación de reservas que anunció al cierre del año pasado. Debido a esto, el viernes la entidad adquirió u$s 80 millones en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC).

En total, desde que comenzó el programa de compra de divisas, la entidad acumula compras por u$s 6990 millones en 62 ruedas consecutivas. De esta forma, las reservas cerraron en u$s 46.184 millones.

La cotización del dólar blue durante los últimos 12 meses

La cotización del dólar oficial desde la salida del cepo

A cuánto cotiza el dólar blue hoy sábado 25 de abril

El dólar blue hoy sábado 25 de abril cotiza a $ 1400 para la compra y $ 1420 para la venta.

A cuánto cotiza el dólar CCL o dólar cable este sábado 25 de abril

El dólar CCL o dólar cable hoy sábado 25 de abril se consigue a $ 1492,50 para la compra y $ 1498,55 para la venta.

A cuánto cotiza el dólar MEP o dólar bolsa este sábado 25 de abril

El dólar MEP hoy jueves 23 de abril se ubica a $ 1440,12 para la compra y $ 1440,98 para la venta.

A cuánto cotiza el dólar oficial hoy sábado 25 de abril

El dólar oficial hoy sábado 25 de abril opera a $ 1420. Banco por banco, los precios son:

El Cedear que subió 920% en el último año y del que hoy habla todo Wall Street

Una importante compañía en Wall Street está en el centro de atención de los inversores porque sufre un “short squeeze”.

Se trata del fenómeno que se produce cuando una acción con un alto volumen de posiciones cortas sube repentinamente y obliga a los vendedores en corto a recomprar acciones para reducir las pérdidas, lo que aumenta la presión compradora e impulsa el precio aún más al alza.

La empresa sube más de 500% en el año y por arriba del 700% en los últimos 12 meses. Por ender, su Cedear se multiplicó por 10 en ese período: Se trata de Avis Budget, la compañía de alquiler de autos a nivel global.

Leé la nota completa en este enlace.

La divisa abandonó la tendencia bajista (hace 10 días llegó a ubicarse en $ 1380) y cerró la semana con un aumento de $ 30 (15 pesos por encima del valor al que cerró marzo). No obstante, se mantiene $ 60 por debajo de la cotización en la que concluyó 2025 ($ 1480).

En tanto, el dólar mayorista se sitúa en $ 1367,30 para la compra y $ 1417,20 para la venta, lejos del tope de la banda cambiaria que el BCRA fija hoy en $ 1693,51.

Por decisión del Gobierno, desde el inicio de 2026 las bandas dentro de las que puede fluctuar la divisa oficial se actualizan al ritmo del último dato de inflación.

De esta forma, en lugar del 1% mensual al que se venían ajustando desde 2025, cuando se abandonó el cepo, durante abril los topes se actualizarán teniendo en cuenta el 2,9% correspondiente al dato del IPC de febrero 2026.

En tanto, el dólar tarjeta para servicios digitales y turismo opera en $ 1846 y se mantiene como el más caro de la plaza a causa del agregado de percepciones.

Por su parte, el dólar blue hoy sábado 25 de abril se ofrece sin cambios a $ 1400 para la compra y $ 1420 para la venta.

Desde que arrancó el año, el paralelo acumula una baja de $ 90 (contra $ 1530 para la venta).

Así, la brecha entre el oficial y el informal vuelve a ser nula.

Mientras tanto, el Banco Central (BCRA) continúa comprando dólares como parte del plan de acumulación de reservas que anunció al cierre del año pasado. Debido a esto, el viernes la entidad adquirió u$s 80 millones en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC).

En total, desde que comenzó el programa de compra de divisas, la entidad acumula compras por u$s 6990 millones en 62 ruedas consecutivas. De esta forma, las reservas cerraron en u$s 46.184 millones.

La cotización del dólar blue durante los últimos 12 meses

La cotización del dólar oficial desde la salida del cepo

A cuánto cotizó el dólar oficial hoy sábado 25 de abril

El dólar oficial hoy sábado 25 de abril opera a $ 1420 para la venta. Los precios de hoy, banco por banco:

El Cedear que subió 920% en el último año y del que hoy habla todo Wall Street

Una importante compañía en Wall Street está en el centro de atención de los inversores porque sufre un “short squeeze”.

Se trata del fenómeno que se produce cuando una acción con un alto volumen de posiciones cortas sube repentinamente y obliga a los vendedores en corto a recomprar acciones para reducir las pérdidas, lo que aumenta la presión compradora e impulsa el precio aún más al alza.

La empresa sube más de 500% en el año y por arriba del 700% en los últimos 12 meses. Por ender, su Cedear se multiplicó por 10 en ese período: Se trata de Avis Budget, la compañía de alquiler de autos a nivel global.

Leé la nota completa en este enlace.

Desde el banco Comafi señalaron: “Los Boncer ofrecieron un retorno promedio del 18% en dólares desde que abrimos nuestra posición de carry en febrero. La rápida compresión en las tasas reales y la apreciación cambiaria reciente nos inclinan a tomar ganancias y buscar alternativas dolarizadas”.

No hay un evento disruptivo detrás de la decisión, solo que se modificó la ecuación riesgo-retorno. El mismo esquema que permitió capturar ganancias rápidas: tipo de cambio en retroceso, tasas reales en caída y abundante liquidez, empieza a perder potencia y, sobre todo, a volverse más riesgoso hacia adelante.

Y advirtió el banco: “La reciente dinámica cambiaria llevó al tipo de cambio a retroceder 5,5% en lo que va del año, posicionando a las estrategias de carry en moneda local como las ganadoras de este inicio de 2026″.

Agregó que existieron fundamentos locales para la apreciación del peso: “Liquidación estacional del agro, crecimiento de los préstamos en dólares, ingreso al MULC de las emisiones de deuda c orporativa hard dollar y el propio flujo hacia activos domésticos”.

El problema es que ese equilibrio empieza a tensionarse. Con el tipo de cambio real en niveles comparables a los mínimos de 2017 y las tasas reales en mínimos, el margen para seguir en busca de rendimiento se achica de forma significativa.

A partir de cierto punto, el carry trade deja de ser una apuesta asimétrica a favor del inversor y pasa a incorporar un riesgo creciente de corrección cambiaria.

A eso se suma un contexto internacional menos benigno. La reaparición de tensiones geopolíticas, especialmente en Medio Oriente, impactó sobre la deuda emergente y frenó el proceso de compresión de spreads. Argentina no quedó al margen: el riesgo país se estabilizó en torno a los 530 puntos básicos y, sin nuevos catalizadores, el mercado empieza a dudar de una baja adicional significativa en el corto plazo.

La estrategia

En ese escenario, el movimiento es bastante clásico: toma de ganancias y rotación. Los flujos comienzan a salir de instrumentos en pesos y se redirigen hacia activos dolarizados, en particular hacia bonos soberanos en moneda dura de corta duration. La preferencia por los tramos más cortos permite capturar rendimientos en dólares todavía atractivos, pero con menor exposición a la volatilidad de tasas y a eventuales shocks macro.

La apuesta de Comafi es por: el AO28 y AN29 que son los “top-picks hard-dollar” del banco.

El cambio de posicionamiento no implica un giro abrupto ni una salida masiva. De hecho, el propio documento reconoce que el flujo de dólares del agro, en plena etapa de liquidación de la cosecha gruesa, puede sostener el tipo de cambio durante más tiempoi. Eso le da algo de aire al esquema actual y evita una reversión inmediata.

Sin embargo, el punto clave es que la dinámica ya cambió. El mercado no espera a que el desequilibrio se materialice, pero empieza a anticiparlo. Y en esa anticipación, el carry deja de ser el trade dominante.

Y es que el esquema que permitió anclar expectativas: dólar estable, tasas en descenso y liquidez abundante, pero ahora empieza a mostrar sus límites. Sin una mejora adicional en los fundamentos o un nuevo shock positivo que habilite una compresión más agresiva del riesgo país, el recorrido de los activos en pesos se vuelve más acotado.

Invitado a una edición especial de El Cronista Stream, el secretario de Finanzas, Federico Furiase, analizó el impacto del shock externo en la economía local y aseguró que Argentina atraviesa este contexto de incertidumbre global con la macro ordenada, apalancada en el superávit fiscal y comercial, la compra de reservas y un fuerte orden monetario que le permite a la gestión esquivar la urgencia de emitir deuda en Wall Street.

Al ahondar sobre los motivos que alejan al país de las plazas externas, el funcionario detalló la ingeniería diseñada para afrontar los próximos compromisos del Tesoro. “No vamos a salir al mercado internacional, tenemos fuentes de financiamiento alternativas que venimos trabajando hace meses y a tasas más bajas”, sentenció Furiase.

“Lo que es financiamiento en el mercado local de capitales, lo que va a ser venta de activos (privatizaciones) y lo que tiene que ver con garantías de multilaterales nos permite cerrar completamente vencimientos de deuda en dólares con el sector privado de julio 26, enero 27 y julio 27 a tasas significativamente más bajas que lo que sería salir al mercado internacional”, explicó.

Otro de los interrogantes centrales de la City radica en por qué el riesgo país no perfora la barrera actual a pesar de los buenos indicadores fiscales y comerciales. El funcionario explicó que si bien la curva de bonos refleja hoy una pendiente normalizada, existe un ancla reputacional inevitable.

“No estamos más abajo porque, pese a tener fundamentals sólidos, hay un problema de historia: Argentina defaulteó 9 veces y eso tiene un costo. También pesa el año electoral que se viene en 2027”, argumentó.

En esa línea, advirtió sobre el impacto directo que esta prima de riesgo histórica genera en la economía real y en el acceso al crédito del sector privado local. “Ese costo finalmente lo paga la gente, porque el riesgo país es el primer ladrillito que compone el costo financiero de una empresa cuando quiere financiamiento de capital de trabajo o para una familia que quiere un préstamo para financiar un consumo”, ilustró Furiase.

Ante este panorama, destacó que al evitar el Estado la competencia por los fondos externos, “se abre la posibilidad de que el sector privado se beneficie de los buenos fundamentals y tengamos colocaciones a tasas muy bajas”.

De cara a los próximos desafíos, el equipo económico confía en que sostener la actual hoja de balance permitirá blindar las cuentas públicas y apalancar la recuperación productiva.

Furiase remarcó el éxito en la extensión del perfil de vencimientos en pesos y garantizó que llegarán financieramente fortalecidos a los próximos comicios.

“Estamos cosechando lo que tiene que ver con tener consistencia macroeconómica. Esta dinámica financiera tan favorable es la antesala de lo que va a pasar con la inflación, el nivel de actividad y el poder adquisitivo de los salarios”, proyectó.

Finalmente, al ser consultado sobre el rumbo de los precios, el secretario de Finanzas se mostró contundente respecto a la consolidación del proceso de desinflación, impulsado por el apretón monetario y la acumulación de divisas.

“Más tarde o más temprano va a bajar fuertemente porque la macro está preparada para que eso suceda. El mercado está convalidando una expectativa a la baja, el BCRA sigue comprando dólares, las tasas caen. Por eso va a bajar, esas son las condiciones objetivas que nos permiten garantizar una baja a partir de abril y mayo”, subrayó.

En sintonía con la dinámica de la autoridad monetaria, el director del BICE y asesor de Luis Caputo, Felipe Nuñez, quien también participó de la entrevista en El Cronista Stream, sumó su visión y explicó por qué la entidad no acumuló divisas de forma agresiva cuando se dio la primera liberación de las restricciones.

“Cuando salimos del cepo la prioridad era bajar las expectativas de inflación y nominalidad, y que el mercado de cambios hiciera un price discovery. Todo eso salió muy bien, la inflación se fue al 1,5% mensual”, recordó el funcionario.

Al respecto, advirtió que “la compra de reservas fuerte en esa época hubiera distorsionado la macro”, motivo por el cual “se optó por indicar que hasta que no se estabilizaran las variables, iban a mantener la prudencia”. Por último, contrastó aquella estrategia con el escenario actual: “Ahora hay un contexto completamente diferente. Y si el BCRA no estuviera comprando, el dólar estaría mucho más abajo”.

Y respecto al tipo de cambio, Furiase afirmó que no hay ningún indicador que pueda mostrar que hay una situación de atraso: “¿Podés tener atraso cambiario con un BCRA comprando muchos dólares, con exportaciones en niveles récord y superávit comercial? Es difícil. Y encima se viene la cosecha récord y un flujo de dólares por la ON de las empresas“.

El ratio de irregularidad del crédito al sector privado creció 0,3 puntos porcentuales con respecto a enero y se ubicó en 6,7 por ciento.

“El sistema financiero continuó exhibiendo elevados niveles de cobertura con previsiones. El saldo de previsiones totales representó 90% de la cartera en situación irregular (+0,9 puntos porcentuales respecto a enero) y 6% del financiamiento total al sector privado (+0,4 puntos porcentuales mensual)”, consignó el Banco Central.

“En febrero el conjunto de entidades preservó elevada cobertura frente al riesgo de crédito asumido. En particular, el saldo de crédito en situación irregular neto de las previsiones en términos del capital regulatorio (RPC) se ubicó en 1,4% en el mes, ligeramente por debajo del registro de enero”, agregó el informe oficial.

En el mes los indicadores de solvencia se elevaron levemente. En febrero la integración de capital del sistema financiero se incrementó 1,2 puntos porcentuales de los activos ponderados por riesgo, hasta ubicarse en 30,3%.

Por su parte, las entidades financieras acumularon utilidades equivalentes a 0,8% del activo (ROA) para los últimos 12 meses, reduciéndose en la comparación interanual.

Según el Balance Cambiario del Banco Central, las “personas humanas” registraron compras netas de billetes por u$s 1897 millones en marzo. El dato surge de compras brutas por u$s 2363 millones y ventas por u$s 466 millones.

La comparación con febrero, cuando las compras netas habían sido de u$s 2088 millones, con adquisiciones por u$s 2368 millones y ventas por u$s 280 millones, muestra una caída de u$s 191 millones, equivalente a un 9,1% mensual.

El dato confirma una desaceleración por segundo mes consecutivo tras una leve suba en enero. La lectura fina muestra que la moderación no responde a una caída en el interés por dolarizarse. De hecho, las compras brutas prácticamente no variaron entre febrero y marzo.

El factor que explica la baja en el saldo neto es el fuerte aumento de las ventas, que pasaron de u$s 280 millones a u$s 466 millones en el mismo período.

Cambios en la composición de la demanda

En paralelo, el informe del Banco Central permite ver un cambio en la composición de la demanda. Si se considera el total de compras netas de moneda extranjera, que alcanzaron los u$s 2470 millones en marzo al incluir otros conceptos como servicios, una parte significativa del flujo se destinó a usos transaccionales.

Del total de compras de billetes sin fines específicos, cerca de u$s 1000 millones se canalizaron a pagos de tarjetas, bienes y otros consumos corrientes, mientras que unos u$s 600 millones quedaron depositados en bancos locales y apenas alrededor de u$s 100 millones se transformaron en activos externos.

El cambio no es menor. A diferencia de otros momentos, donde predominaba la dolarización fuera del sistema, en marzo se observa un mayor peso del uso del dólar dentro de la economía y una mayor retención de fondos en el circuito financiero local.

El vicepresidente del Banco Central, Vladimir Werning, ya había adelantado esto en su presentación que hizo hace unos días en Washington.

Según explicó, la dolarización de los hogares fue el principal factor de presión antes de las elecciones de 2025. La demanda privada de divisas, tanto para atesoramiento como cobertura, “se disparó” en ese período, llegando a representar el equivalente al 50% del M2, un nivel que refleja un shock de desconfianza más que una dinámica macro sostenible.

El punto central del diagnóstico oficial es el cambio posterior. Tras el proceso electoral, Werning sostiene que esa demanda colapsó de forma abrupta. Pero no solo cayó en volumen: también cambió su canal.

A diferencia de episodios previos, en los que los dólares salían del sistema, ahora esas compras se mantienen “onshore”, es decir, dentro del circuito financiero local. En la práctica, eso se traduce en un aumento de los depósitos en dólares y en una mayor capacidad del sistema para canalizar crédito en moneda dura.

Detrás de ese movimiento hay una tesis más amplia: la normalización macro y la validación política del programa habrían reducido la dolarización preventiva.

Dicho en términos simples, menos “por las dudas” y más tolerancia a quedarse en pesos o, en todo caso, a dolarizarse sin sacar los fondos del sistema.

Para el BCRA, ese cambio de comportamiento es clave porque transforma a la demanda de dólares de un factor desestabilizante en uno neutral, o incluso favorable, para la acumulación de reservas.

Giros y utilidades

En marzo apareció con fuerza un factor que el mercado venía esperando: los giros de utilidades y dividendos. Según el Balance Cambiario, estos egresos alcanzaron cerca de u$s 870 millones, marcando el regreso de un flujo que había estado prácticamente ausente en los últimos años por las restricciones cambiarias.

Del total, alrededor de u$s 600 millones se canalizaron a través del mercado oficial, mientras que el resto se cursó mediante mecanismos alternativos, como canjes y BOPREAL. La composición muestra que no se trata de un desahogo marginal, sino de una reapertura efectiva del canal para la remisión de ganancias al exterior.

El dato no es menor porque refleja una demanda genuina de divisas: no responde a decisiones tácticas de cobertura o consumo, sino a la necesidad de las empresas de girar utilidades acumuladas. En ese sentido, más que un fenómeno puntual, se vincula con un proceso de normalización tras años de restricciones, en los que se fue generando un stock de dividendos retenidos.

Dólares entran, pero no quedan: el Central compró fuerte y no logró acumular

Federico Glustein puso el foco en un dato central del Balance Cambiario de marzo: “El Banco Central logró sostener un saldo comprador relevante, aunque sin impacto visible en las reservas”, aseguró.

Durante el mes, la autoridad monetaria adquirió divisas por u$s 1671 millones, un resultado que contrasta con marzo de 2025, cuando había vendido u$s 1154 millones. En lo que va del año, el acumulado asciende a u$s 4386 millones.

Sin embargo, ese resultado no se tradujo en una mejora de las reservas netas. Según explicó el economista, el mes estuvo atravesado por fuertes drenajes vinculados a pagos de BOPREAL, compromisos con organismos internacionales y una caída en las tenencias en moneda extranjera de las entidades en el BCRA. Es decir, el Central compró dólares, pero no logró retenerlos.

En el frente minorista, las personas humanas mantuvieron una demanda elevada, “aunque con una leve moderación”, dijo Glustein.

Del lado comercial, el dato más relevante fue el salto en las importaciones. “En marzo se pagaron u$s 5592 millones, lo que implica un aumento del 38% respecto al mes previo”.

Para Glustein, esto refleja una mayor demanda de divisas asociada al comercio exterior, compatible tanto con una normalización de pagos como con un adelantamiento de importaciones ante un contexto de mayor acceso al mercado oficial.

A pesar de esa presión, la cuenta corriente cambiaria se mantuvo prácticamente equilibrada, con un déficit marginal de u$s 88 millones, explicado por el fuerte superávit en el intercambio de bienes.

En ese segmento, el saldo fue positivo en u$s 1737 millones, producto de exportaciones por u$s 7329 millones frente a importaciones por los mencionados u$s 5592 millones.

“En la comparación interanual, las exportaciones mostraron un crecimiento del 38% en términos de cobros, mientras que los pagos de importaciones se ubicaron 3% por debajo de los niveles de marzo del año pasado”, dijo.

Por último, el frente de servicios volvió a mostrar un saldo negativo, con un déficit de u$s 522 millones.

Dentro de ese rubro, “Viajes y pasajes” explicó una salida neta de u$s 393 millones, aunque con una particularidad: cerca del 70% de esos gastos fueron cancelados con billetes previamente adquiridos por los propios usuarios, lo que reduce el impacto directo sobre el mercado cambiario oficial.

Desde que arrancó el año, el paralelo acumula una baja de $ 90 (contra $ 1530 para la venta).

En tanto, el dólar oficial hoy viernes 24 de abril sube otros 5 pesos y cotiza a $ 1370 para la compra y $ 1420 para la venta en las pantallas del Banco Nación, en la última rueda de la semana.

La divisa abandonó la tendencia bajista esta semana (hace 10 días llegó a ubicarse en $ 1380) y cierra con un aumento de $ 30 (15 pesos por encima del valor al que cerró marzo). No obstante, se mantiene $ 60 por debajo de la cotización en la que concluyó 2025 ($ 1480).

Así, la brecha entre el oficial y el informal vuelve a ser nula.

En tanto, el dólar tarjeta para servicios digitales y turismo opera en $ 1846 y se mantiene como el más caro de la plaza a causa del agregado de percepciones.

El dólar mayorista se sitúa en $ 1367,30 para la compra y $ 1417,20 para la venta, lejos del tope de la banda cambiaria que el BCRA fija hoy en $ 1693,51.

Por decisión del Gobierno, desde el inicio de 2026 las bandas dentro de las que puede fluctuar la divisa oficial se actualizan al ritmo del último dato de inflación.

De esta forma, en lugar del 1% mensual al que se venían ajustando desde 2025, cuando se abandonó el cepo, durante abril los topes se actualizarán teniendo en cuenta el 2,9% correspondiente al dato del IPC de febrero 2026.

Mientras tanto, el Banco Central (BCRA) continúa comprando dólares como parte del plan de acumulación de reservas que anunció al cierre del año pasado. Debido a esto, este viernes la entidad adquirió u$s 80 millones en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC).

En total, desde que comenzó el programa de compra de divisas, la entidad acumula compras por u$s 6990 millones en 62 ruedas consecutivas. De esta forma, las reservas cerraron en u$s 46.184 millones.

La cotización del dólar blue durante los últimos 12 meses

La cotización del dólar oficial desde la salida del cepo

A cuánto cotiza el dólar blue hoy viernes 24 de abril

El dólar blue hoy viernes 24 de abril cotiza a $ 1400 para la compra y $ 1420 para la venta.

A cuánto cotiza el dólar CCL o dólar cable este viernes 24 de abril

El dólar CCL o dólar cable hoy viernes 24 de abril se consigue a $ 1492,50 para la compra y $ 1498,55 para la venta.

A cuánto cotiza el dólar MEP o dólar bolsa este viernes 24 de abril

El dólar MEP hoy viernes 24 de abril se ubica a $ 1440,12 para la compra y $ 1440,98 para la venta.

A cuánto cotiza el dólar oficial hoy viernes 24 de abril

El dólar oficial hoy viernes 24 de abril opera a $ 1420. Banco por banco, los precios son:

El Cedear que subió 920% en el último año y del que hoy habla todo Wall Street

Una importante compañía en Wall Street está en el centro de atención de los inversores porque sufre un “short squeeze”.

Se trata del fenómeno que se produce cuando una acción con un alto volumen de posiciones cortas sube repentinamente y obliga a los vendedores en corto a recomprar acciones para reducir las pérdidas, lo que aumenta la presión compradora e impulsa el precio aún más al alza.

La empresa sube más de 500% en el año y por arriba del 700% en los últimos 12 meses. Por ender, su Cedear se multiplicó por 10 en ese período: Se trata de Avis Budget, la compañía de alquiler de autos a nivel global.

Leé la nota completa en este enlace.

El mercado tomó nota rápido: los rendimientos del bono del Tesoro a 10 años escalaron al 4,31% tras las palabras de Warsh, pero la tasa del título a dos años (el termómetro más sensible para anticipar movimientos en la Fed) subió entre 7 y 8 puntos básicos.

El enfoque de Warsh combina dos elementos que, en conjunto, son contractivos para las condiciones financieras globales: menor forward guidance, es decir, menos anticipación sobre el rumbo de tasas, y una potencial reducción más agresiva del balance de la Fed.

En la práctica, explican los expertos, implica menos liquidez estructural y mayor volatilidad en tasas, un combo históricamente adverso para activos de riesgo.

Para la Argentina, el canal de transmisión es directo. Una Fed más hawkish tiende a fortalecer al dólar global, subir el costo de financiamiento y comprimir el apetito por riesgo emergente.

Además, un entorno de tasas altas por más tiempo tensiona uno de los pilares clave del escenario argentino: la acumulación de reservas. Con financiamiento externo más caro y selectivo, la estrategia depende aún más del superávit comercial y del flujo financiero doméstico.

Esto vuelve más sensible al esquema cambiario y revaloriza el rol del Banco Central en sostener la oferta de divisas, en un momento donde el mercado ya empezó a pricear un sendero menos lineal para el tipo de cambio.

Impacto en la Argentina

Walter Stoeppelwerth, CIO de Grit Capital, interpretó en charla con El Cronista que el debut de Kevin Warsh ante el Senado fue “deliberadamente ambiguo”.

Según su lectura, Warsh evitó comprometerse con definiciones concretas y se limitó a remarcar que la Reserva Federal debe “mantenerse en su carril”. También rechazó la idea de ser un alineado de Donald Trump, “aunque el mercado no terminó de comprar ese mensaje”.

La reacción fue bastante clara: “El tono fue percibido como más hawkish de lo esperado. En los últimos tres días, la tasa del bono a dos años, el termómetro más sensible para anticipar movimientos en la Fed, subió entre 7 y 8 puntos básicos".

Para Stoeppelwerth ese movimiento refleja un ajuste en las expectativas: “El mercado dejó de asumir recortes inminentes y ahora los patea hacia marzo o abril del año próximo”.

En ese contexto, estimó que el impacto para la Argentina no es directo, pero sí relevante. “La primera señal de Warsh no juega a favor de un escenario de tasas más bajas en el corto plazo, que es una de las condiciones necesarias para comprimir el riesgo país y facilitar el regreso al mercado voluntario de deuda por debajo del 9%“, dijo el experto.

Stoeppelwerth lo sintetizó así: “No es una mala noticia estructural, pero tampoco fue el debut que el mercado argentino necesitaba”.

Auxtin Maquieyra, gerente comercial de Sailing Inversiones, señaló en declaraciones a este medio que Warsh encarna una visión “más dura de la política monetaria en Estados Unidos, con menor margen para convalidar una baja rápida de tasas y una postura más estricta frente al riesgo de que la inflación vuelva a desanclarse”.

Explicó que más allá del nombre puntual, remarcó que el mercado interpreta las señales que dejó Warsh como una confirmación de que en Estados Unidos predomina un enfoque prudente,

“donde la prioridad es preservar la credibilidad antes que apurar una flexibilización de las condiciones financieras”.

En ese marco, el estratega advirtió que para la Argentina el escenario externo se vuelve “menos benigno”, ya que se sostienen tasas globales elevadas y una vara más exigente para los activos emergentes.

Maquieyra advirtió: “El impacto se canaliza principalmente a través de los bonos en dólares, el riesgo país y las condiciones de financiamiento: una Fed más restrictiva refuerza la competencia de los Treasuries frente a la deuda emergente y obliga a los inversores a exigir mayores retornos para posicionarse en soberanos argentinos”.

Según Maquieyra, esto no invalida una mejora local si la macro acompaña, “pero sí hace más lento y frágil cualquier proceso de compresión de spreads”.

En otras palabras, una Fed más dura no cambia necesariamente la dirección de fondo para la Argentina, pero reduce el margen de error y exige que la consistencia de la mejora doméstica sea mucho mayor para poder sostenerse en el tiempo”.

Renato Campos, CEO de Greyhound Trading, advirtió que lo que está en juego no es solo una discusión técnica sobre las tasas de interés en Estados Unidos, “sino una variable que impacta de lleno en la economía real: el dólar, la inflación, el costo del crédito y la estabilidad financiera”.

Campos dice que aún no está claro si Kevin Warsh será tan restrictivo como su historial sugiere, “pero incluso en un escenario moderado, su énfasis en reducir el balance de la Reserva Federal y limitar su intervención implica un cambio de régimen. Menos liquidez global, en ese contexto, significa también una menor red de contención para los mercados emergentes”.

El trasfondo no ayuda, aseguró Campos. “Estados Unidos enfrenta hoy una combinación incómoda: inflación persistente, tensiones geopolíticas que presionan sobre los precios de la energía y señales mixtas en el mercado laboral. En ese escenario, recortar tasas no luce sencillo. Y si la Fed opta por sostenerlas en niveles elevados, o incluso endurecer su postura, el impacto trasciende rápidamente sus fronteras”.

Para Argentina, Campos aseguró que el viento externo dejaría de jugar a favor. “Y cuando eso ocurre, las fragilidades propias pasan al centro de la escena. En los mercados emergentes, el mecanismo es ya conocido: tasas altas en Estados Unidos fortalecen al dólar, encarecen el financiamiento y reducen el apetito por riesgo. El resultado es un repliegue de capitales hacia activos más seguros y un margen de maniobra mucho más acotado para economías como la argentina”, concluyó.

Warsh redefine el manual de la Fed y Wall Street ajusta expectativas

El jefe global de estrategias de corto plazo y liquidez de Janus Henderson, Daniel Siluk, señaló que un rasgo central del enfoque de Warsh es su convicción de que el balance de la Reserva Federal creció muy por encima de lo necesario para una política efectiva.

En ese marco, Warsh plantea retomar su reducción, pero con una diferencia clave respecto de episodios previos de “tapering”: “Vincula explícitamente ese achique con la posibilidad de bajar tasas, bajo la premisa de que eliminar las distorsiones de un balance sobredimensionado abriría espacio para recortes sin comprometer la estabilidad financiera”.

Para el analista, esta combinación: balance más chico y tasas más bajas introduce un cambio relevante en el marco teórico de la Fed, aunque con implementación gradual.

Siluk también anticipó una mayor coordinación entre la Fed y el Tesoro de EE.UU. en temas como la gestión de la deuda y la reducción del costo de financiamiento, sin implicar una subordinación institucional. “Este esquema podría facilitar el proceso de reducción del balance minimizando disrupciones en mercados clave como el de Treasuries y el hipotecario”, dijo.

En paralelo, advirtió que Warsh buscaría reducir el uso del forward guidance, con lo que se volvería a un enfoque más dependiente de los datos y menos explícito en la señalización, “lo que probablemente derive en una mayor volatilidad en la curva de tasas”.

En términos de visión de largo plazo, destacó que Warsh incorpora la idea de un nuevo ciclo de productividad impulsado por la inteligencia artificial, en línea con la tesis de los años 90: “Un entorno donde mayor crecimiento potencial puede convivir con menor inflación y tasas más bajas”. Bajo ese enfoque, no descartó recortes incluso en escenarios de crecimiento sólido, aunque con el riesgo, según sus críticos, de repetir errores de calibración si se sobreestima el impacto de la productividad.

Finalmente, remarcó que Warsh mantiene una postura firme en defensa de la independencia de la Fed, lo que podría generar tensiones con la Casa Blanca si los datos económicos requieren un rumbo distinto.

Para los mercados, este mix se traduce en una dinámica más compleja: “Compresión en el tramo corto de la curva ante expectativas de recortes, presión alcista en los tramos largos por menor intervención vía balance y, en conjunto, un escenario de mayor volatilidad en tasas”.

La cotización del dólar blue hoy refleja una tendencia a la baja, ya que ha continuado en descenso durante tres días consecutivos. Este comportamiento sugiere una posible estabilización del mercado, pero es importante monitorear futuros movimientos para determinar si esta tendencia se consolida o si se invierte.

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La volatilidad económica de la última semana del dólar blue, con un 15.83%, es menor que la volatilidad anual del 20.84%, lo que indica que su comportamiento es mucho más estable en el último año.

En los últimos 12 meses, el dólar blue ha llegado a cambiarse en un máximo de $ 1.510, mientras que su nivel más bajo ha sido $ 1.375.

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Las personas que realicen consumos del exterior con su tarjeta de crédito deberán pagar la cotización del dólar oficial más un 30% de percepciones del impuesto a las Ganancias o sobre Bienes Personales, según el tipo de contribuyente.

Sin embargo, los usuarios tienen la opción de hacer stop debit en sus tarjetas y pagar sus consumos con dólares adquiridos al oficial o al MEP para evitar pagar la percepción del 30% del impuesto a las Ganancias.

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Las personas que quieran adquirir dólar MEP necesitarán comprar bonos en pesos y posteriormente comercializarlos en dólares. El cálculo del valor se realiza dividiendo el precio en pesos entre la cotización en dólares. Los bonos más frecuentes son el AL30 y GD30 por su alta liquidez.

En el país, algunas entidades bancarias permiten realizar la operación mediante su banca en línea. Es fundamental comprobar si la institución autoriza esta transacción y estar al tanto de los horarios.

El proceso consiste en ingresar al home banking, seleccionar "Inversiones" o "dólar MEP", elegir el monto en pesos, revisar los detalles y confirmar. Tras esto, la entidad compra y vende los bonos, pero los dólares pueden tardar hasta dos días hábiles por el plazo que establece la Comisión Nacional de Valores (CNV).

La cotización del dólar oficial hoy muestra una tendencia positiva, ya que en los últimos dos días ha incrementado su valor de manera consecutiva. Este aumento sugiere un fortalecimiento en la demanda del dólar, lo que podría indicar expectativas de inestabilidad económica o un ajuste en el mercado cambiario. La continuidad de esta tendencia deberá ser monitoreada para analizar su sostenibilidad en el futuro.

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En los últimos 12 meses, el dólar oficial ha llegado a cambiarse en un máximo de $ 1.495, mientras que su nivel más bajo ha sido $ 1.330.

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Los ciudadanos que efectúen compras internacionales con su tarjeta estarán obligados a saldar la tasa oficial del dólar más un 30% en percepciones del impuesto sobre las Ganancias o sobre Bienes Personales, dependiendo del tipo de contribuyente.

No obstante, los usuarios pueden optar por realizar un stop debit y abonar sus consumos con dólares adquiridos al oficial o al MEP para evitar pagar la percepción del 30%.

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En el país, algunas entidades bancarias permiten realizar la operación mediante su banca en línea. Es fundamental comprobar si la institución autoriza esta transacción y estar al tanto de los horarios.

El proceso consiste en ingresar al home banking, seleccionar "Inversiones" o "dólar MEP", elegir el monto en pesos, revisar los detalles y confirmar. Tras esto, la entidad compra y vende los bonos, pero los dólares pueden tardar hasta dos días hábiles por el plazo que establece la Comisión Nacional de Valores (CNV).

La divisa abandonó la tendencia bajista esta semana (hace 10 días llegó a ubicarse en $ 1380) y cierra con un aumento de $ 30 (15 pesos por encima del valor al que cerró marzo). No obstante, se mantiene $ 60 por debajo de la cotización en la que concluyó 2025 ($ 1480).

En tanto, el dólar mayorista se sitúa en $ 1367,30 para la compra y $ 1417,20 para la venta, lejos del tope de la banda cambiaria que el BCRA fija hoy en $ 1693,51.

Por decisión del Gobierno, desde el inicio de 2026 las bandas dentro de las que puede fluctuar la divisa oficial se actualizan al ritmo del último dato de inflación.

De esta forma, en lugar del 1% mensual al que se venían ajustando desde 2025, cuando se abandonó el cepo, durante abril los topes se actualizarán teniendo en cuenta el 2,9% correspondiente al dato del IPC de febrero 2026.

En tanto, el dólar tarjeta para servicios digitales y turismo opera en $ 1846 y se mantiene como el más caro de la plaza a causa del agregado de percepciones.

Por su parte, el dólar blue hoy viernes 24 de abril se ofrece sin cambios a $ 1400 para la compra y $ 1420 para la venta.

Desde que arrancó el año, el paralelo acumula una baja de $ 90 (contra $ 1530 para la venta).

Así, la brecha entre el oficial y el informal vuelve a ser nula.

Mientras tanto, el Banco Central (BCRA) continúa comprando dólares como parte del plan de acumulación de reservas que anunció al cierre del año pasado. Debido a esto, este viernes la entidad adquirió u$s 80 millones en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC).

En total, desde que comenzó el programa de compra de divisas, la entidad acumula compras por u$s 6990 millones en 62 ruedas consecutivas. De esta forma, las reservas cerraron en u$s 46.184 millones.

La cotización del dólar blue durante los últimos 12 meses

La cotización del dólar oficial desde la salida del cepo

A cuánto cotizó el dólar oficial hoy viernes 24 de abril

El dólar oficial hoy viernes 24 de abril opera a $ 1420 para la venta. Los precios de hoy, banco por banco:

El Cedear que subió 920% en el último año y del que hoy habla todo Wall Street

Una importante compañía en Wall Street está en el centro de atención de los inversores porque sufre un “short squeeze”.

Se trata del fenómeno que se produce cuando una acción con un alto volumen de posiciones cortas sube repentinamente y obliga a los vendedores en corto a recomprar acciones para reducir las pérdidas, lo que aumenta la presión compradora e impulsa el precio aún más al alza.

La empresa sube más de 500% en el año y por arriba del 700% en los últimos 12 meses. Por ender, su Cedear se multiplicó por 10 en ese período: Se trata de Avis Budget, la compañía de alquiler de autos a nivel global.

Leé la nota completa en este enlace.

Las tasas en pesos están muy ajustadas y los analistas buscan oportunidades de inversión. Cuáles son los títulos recomendados.

Menos volatilidad

Desde que el BCRA dejó de definir el nivel de la tasa de interés e hizo que flote, la volatilidad ascendió.

Sin embargo, actualmente la volatilidad de las tasas a 1 día alcanzó recientemente su valor más bajo desde el fin de las LEFI.

En retrospectiva, desde julio del año pasado, la volatilidad en la tasa de interés de corto plazo se disparó varias veces, que superó el 100% de tasa.

En julio de 2025, la tasa supo alcanzar el 110% (TNA), al igual que en octubre.

A comienzo de este año, la tasa de corto plazo en pesos rozó el 160% (TNA), siendo este el registro más elevado registrado en la actual gestión.

Luego, la misma cayó a niveles de 50% (TNA), para finalmente colapsar a valores de 20% (TNA) actualmente.

De esta manera, la volatilidad en la tasa de interés se redujo significativamente en las últimas semanas y ya no se ven saltos abruptos en la misma.

La semana pasada el Central tomó dos medidas que siguen relajando la presión sobre la volatilidad de las tasas de corto plazo tales como la reducción de la integración mínima diaria de los encajes y la reaparición del BCRA como colocador en la rueda REPO de A3 después de las 17 horas.

Adrián Yarde Buller, economista jefe de Facimex Valores, explicó que el equipo económico llevó a cabo un conjunto de acciones orientadas a eliminar la volatilidad de las tasas de interés del mercado de dinero, debido a que su inestabilidad se estaba trasladando al resto de la curva pesos y limitaba la toma de duration por parte de los inversores institucionales.

“Con tanta incertidumbre sobre el costo del dinero a un día, el mercado tenía grandes dificultades para valuar correctamente instrumentos más largos y eso terminaba afectando también al otorgamiento de crédito por parte de los bancos”, indicó Yarde Buller.

En ese sentido, Yarde Buller indicó que las principales medidas que se tomaron para eliminar la volatilidad de tasas vinieron por el lado del mantenimiento de un stock de pasivos remunerados por parte del BCRA y el relajamiento de la política de encajes.

“Las medidas apuntaron a reducir el nivel de exigencia de encajes mensual así como flexibilizando las condiciones de integración a lo largo del mes. Esto eliminó por completo la volatilidad intradiaria de las tasas de interés de corto plazo, que era uno de los principales objetivos del equipo económico de cara a mejorar el funcionamiento del esquema monetario”, afirmó.

Mirando hacia atrás, los eventos que afectaron la volatilidad en la tasa de interés es que, por un lado, el BCRA dejó de fijar tasa de interés e implementó un esquema en el que la misma se define en el mercado.

Esto naturalmente condujo a un contexto de mayor volatilidad.

Por otro lado, el apretón monetario llevado a cabo por el equipo económico como parte de su política monetaria restrictiva, hizo que las tasas se disparen y operen con mayor presión, evidenciando episodios de fuertes saltos.

Finalmente, en los primeros meses del año la demanda de dinero tiende a crecer, por lo que el costo del mismo evidenció un fuerte salto, haciendo que la tasa de interés también sufra un episodio de alta volatilidad.

Sin embargo, recientemente el equipo económico realizó un giro hacia una laxitud monetaria al ser menos restrictivo en su política de encajes.

Además, la inyección (temporal) de dinero por las compras de dólares también sirvió para que haya más dinero circulando en la macro la volatilidad y que ello reduzca la volatilidad de tasas.

La inyección de pesos resulta temporal ya que luego de que el BCRA emite los pesos para comprar dólares, luego el Tesoro los absorbe al retirarlos vía licitaciones con un rollover mayor al 100%.

Alejandro Fagan, Estratega en Balanz, agregó que con la inyección de liquidez de parte del BCRA por compras de reservas, las tasas cortas se han mantenido en el piso de 20% fijado por el BCRA.

Según Fagan, esto se refleja en un stock de pases tomados por la institución que crece a medida que se realizan las compras y luego cae con la absorción de pesos en las licitaciones del Tesoro, pero manteniendo un piso que hace que las tasas no se vean afectadas.

“Esta situación y las expectativas de estabilidad cambiaria hicieron que gradualmente las Lecaps se acerquen a las tasas a un día”, dijo.

La tasa que viene

La laxitud monetaria reciente via encajes y la expectativa de mayores compras de dólares del BCRA, combinado con una estabilidad en la demanda de dinero en los próximos meses, hace que el mercado siga viendo un proceso de tasas estable e incluso a la baja.

La tasa de caución en 20% (TNA) es un reflejo de como la macro en su conjunto opera con tasas más bajas. La curva de Lecap opera en niveles de 2% (TEM) e incluso debajo de ello, mientras que las tasas en la curva CER evidencian una curva real muy negativa en el extremo mas corto de la misma.

Por lo tanto, estamos en un contexto de tasas bajas y el mercado espera que las mismas puedan mantenerse así durante las próximas semanas, atada dicha dinámica de corto plazo a la liquidación del agro.

La clave es que aun no se ingresó en el ciclo estacional más elevado de la liquidación del agro, el cual suele tener su pico en los meses de mayo y junio.

De esta manera, estamos recién ingresando al mismo, lo cual augura mayores compras de dólares del BCRA y por lo tanto, mayor inyección de pesos (temporales), lo cual debería aplacar el nivel y volatilidad de tasas de interés.

Estando en pleno pico estacional de liquidación de dólares del agro, Rodrigo Benítez, economista jefe de Grupo ST, espera que el BCRA siga comprando divisas e inyectando pesos.

“Este proceso puede sostenerse hasta mediados/fines de mayo cuando las necesidades de pesos por motivos impositivos (vencimientos de ganancias) pueden sumar algo de presión sobre el mercado. Esperamos próximas 4 o 5 semanas tranquilas y luego algo más de presión sobre las tasas, aunque sin alejarnos de un sendero de descenso de las tasas nominales sustentado en la caída esperada del ritmo inflacionario”, dijo Benítez.

A su vez, el economista jefe de Grupo ST, indicó que el factor que más ruido está generando, no es tanto sobre la volatilidad es el ritmo inflacionario.

“El dato de 3,4% del IPC de marzo genera mucho ruido sobre las tasas, porque el CER correrá a ese ritmo mensual hasta mediados de mayo. El dato de abril, que hoy se espera entre 2,8% y 3,1% es la referencia siguiente. Mientras se mantenga en esos niveles, la curva CER seguirá con pendiente positiva muy marcada y las tasas reales de corto plazo seguirán siendo muy negativas”, sostuvo.

A su vez, Benítez advierte que el único factor que puede cambiar esta dinámica es que se despierte el tipo de cambio.

“Las tasas reales negativas son sostenibles si las tasas en dólares son positivas. Hoy, sin expectativa de movimientos significativos en el tipo de cambio, esas tasas pueden ser muy negativas en términos reales y sostenerse allí. Pero si el tipo de cambio se empieza a mover un poco, esos puntos de equilibrio pueden empezar a cambiar un poco”, remarco.

Por su parte, y con una visión similar, Yarde Buller agregó que para el segundo trimestre sigue viendo un escenario donde los flujos esperados para el mercado cambiario deberían seguir dando soporte al peso, sosteniendo un tipo de cambio real apreciado en términos históricos.

“Vemos nuevos flujos, especialmente los ligados al agro con la llegada de la cosecha gruesa y los vinculados a la energía tras el shock de precios internacionales. No obstante, tasas de interés reales tan negativas con un tipo de cambio real apreciado dan cierto atractivo a estrategias de dolarización con horizonte de mediano plazo”, detalló.

Inversiones en pesos

En un escenario en el que el mercado sigue viendo tasas bajas y de menor volatilidad hacia los próximos meses, los analistas buscan oportunidades en pesos.

La selectividad en el posicionamiento ahora luce clave ya que las tasas nominales y reales se encuentran muy deprimidas a la vez que el tipo de cambio se ubica mas de un 20% debajo del techo de la banda.

Por lo tanto, los riesgos para el posicionamiento en pesos son más elevados.

Los analistas de Research Mariva resaltaron que la curva de rendimientos a tasa fija (LECAP) se ha ajustado significativamente, sobre todo en el tramo corto.

“La mayor estabilidad cambiaria ha reducido la demanda de cobertura y ha incentivado a los inversionistas a mantener posiciones en instrumentos denominados en pesos”, explicaron.

En cuanto al posicionamiento, desde Research Mariva ven valor en los bonos a tasa fija ya que apuestan a una mayor desinflación.

“Creemos que la curva de Lecap no refleja completamente el escenario desinflacionario que proyectamos, el cual se expresaría típicamente mediante una curva de rendimiento invertida. Las tasas de inflación de equilibrio actuales implican una inflación de alrededor del 30% para 2026, muy por encima de nuestra proyección base del 22,4%. En este contexto, consideramos que el tramo largo de la curva LECAP es más atractivo que los bonos vinculados a CER”, indicaron.

Finalmente, indicaron que los bonos duales son los de mayor atractivo.

“Vemos los bonos Bontam (bonos duales) como más atractivos que el tramo largo de la curva LECAP. Si bien es probable que las entradas de divisas se mantengan fuertes a corto plazo durante la temporada de cosecha, esperamos que se desaceleren gradualmente en los próximos meses a medida que finalice la temporada, reduciendo el ritmo de acumulación de reservas y limitando la inyección de pesos en el sistema. Consideramos que TTD26 es la oportunidad de riesgo-rentabilidad más atractiva”, indicaron.

Desde el lado de las inversiones en pesos, y dada la compresión de tasas en los títulos a tasa fija, junto con la apreciación del tipo de cambio, actualmente desde Balanz recomiendan no tomar demasiada duración en pesos por los riesgos de una eventual corrección en dichas variables.

En cambio, ven mayor valor en los bonos en dólares, donde recomendamos la parte larga de globales.

“Nos gusta en particular el GD41 que creemos será el más beneficiado bajo una convergencia del riesgo país a niveles de países con calificación B- a medida que la acumulación de reservas continúe y se vayan concretando más novedades sobre el financiamiento”, comentó Fagan.

Finalmente, desde Adcap Grupo Financiero esperan una menor inflación hacia adelante e indicaron que parte de tal expectativa de desinflación parece ya estar incorporada en precios de los bonos en pesos.

“Tras una suba tan fuerte, vemos señales de agotamiento en los bonos en pesos. En lugar de acelerarse tras el dato de 3,4% superior a lo esperado, los Boncaps tuvieron mejor desempeño. Si bien esperamos una inflación de abril en torno a 2,7% (todavía no completamente descontada, con breakevens en 2,3% a 2,4%), creemos que el mercado lo tomaría positivamente, como confirmación de que el proceso de desinflación se está retomando”, dijeron.

Dada tal expectativa y los precios de los bonos, desde Adcap Grupo Financiero recomiendan comenzar a incorporar bonos a tasa fija.

“Nos gusta en particular el Boncap T30A7, que ofrece un rendimiento de 28,5%. Para inversores con mayor apetito por riesgo, creemos que el BONTE 2030 es hoy uno de los pocos instrumentos con potencial para superar a los bonos hard dollar. En nuestro escenario optimista, esperamos que otorgue un retorno de 26% hasta fin de año”, dijeron.

Por algo la cantidad de cuentas corrientes tuvieron una baja de casi 300.000 entre junio y diciembre pasado, últimas cifras del Banco Central, al descender de 8,75 millones a 8,46 millones.

Las cuentas sueldo cayeron 300.000 en un mes, al bajar de 10,3 millones en diciembre a 10 millones en enero, último dato del BCRA, y hay 28.000 empresas menos que acreditan haberes.

Achique

“Sin lugar a dudas, se advierten signos de reducción en el espectro empresario que se traduce en una menor cantidad de cuentas sueldos y también de empresas que abonan sueldos a través del depósito de los fondos en la cuenta de los empleados”, advierte Andrés Méndez, titular de AMF Economía.

“La baja de las cuentas corrientes opera en similar sentido dada su utilización prioritaria dentro del ámbito de empleadores, por encima de los particulares que puedan utilizar cuentas corrientes”, completa.

Bajas de pymes

“También estamos teniendo más bajas que altas de clientes, en especial del segmento microempresas, que es facturación de 0 a $ 1000 millones. Cierran las cuentas, porque en general ese tipo de clientes en épocas malas como esta, sólo tiene un banco y no varios como tenía antes, principalmente porque no le dan los costos”, detallan en el sistema financiero.

Ante este escenario, empezaron a hacer bonificaciones de todo tipo para evitar perder cartera de clientes, entonces en algunos casos bonifican el 50% del costo del mantenimiento de cuenta por varios meses, o incluso hasta lo dan sin cargo durante un mes, para que el cliente pueda seguir transaccionando con la entidad.

Restricciones

La otra novedad es que las entidades aumentaron la restricción para apertura de cuentas empresas, tanto por los niveles de morosidad como de fraude, y decidieron frenar las aperturas por onboardong digital.

“Ahora se pide KYC”, revela un banquero, en alusión al know your customer, el famoso conozca a su cliente.

“En el onboarding no se pedía porque iba con validación biométrica y validación de domicilio con Nosis o Veraz. Ahora se agrega una nota firmada por el gerente de sucursal que visitó al cliente, además de sacarle foto al local o comercio. Es decir toda apertura pyme requiere doble verificación”, explica.

Entre los fraudes hay de todo, desde que simulaban el home banking del banco y sacaban claves y CBU, hasta el armado de SAS o sociedades truchas para sacar créditos fácil.

Por eso, este viernes 24 de abril, las entidades financieras ya dieron a conocer sus ganancias para plazos fijos en pesos, en un contexto de tasas en revisión y competencia creciente entre bancos públicos, privados y digitales.

¿Qué banco tiene mejor tasa de interés en abril?

El BCRA ofrece una tabla comparativa con los porcentajes de interés que ofrece cada banco para los depósitos a plazo fijo por 30 días (Tasa Efectiva Mensual) para que los usuarios evalúen cuál es la mejor alternativa disponible. De esta manera, los usuarios pueden saber cuánto ganarán si depositan 1 millón de pesos en plazo fijo de cada entidad.

Bancos	TEM	Intereses por $ 1.000.000 a 30 días
Banco Nación	1,5833333 %	$ 15.833,3
Santander	1,25 %	$ 12.500
Banco Galicia	1,5208334 %	$ 15.208,3
Banco de la Provincia de Buenos Aires	1,7916666 %	$ 17.916,7
BBVA	1,7083334 %	$ 17.083,3
Banco Macro	1,7916666 %	$ 17.916,7
Banco Credicoop	1,5416667 %	$ 15.416,7
ICBC	1,6458333 %	$ 16.458,3
Banco Ciudad	1,5833333 %	$ 15.833,3
Banco Bica	2 %	$ 20.000
Banco CMF	1,9375 %	$ 19.375
Banco Comafi	1,5833333 %	$ 15.833,3
Banco de Corrientes	1,625 %	$ 16.250
Banco de la Provincia de Córdoba	1,7291667 %	$ 17.291,7
Banco de Chubut	1,8333333 %	$ 18.333,3
Banco del Sol	2 %	$ 20.000
Banco Dino	1,7916666 %	$ 17.916,7
Banco Hipotecario	1,5833333 %	$ 15.833,3
Banco Julio	1,6666668 %	$ 16.666,7
Banco Masventas	2 %	$ 20.000
Banco Meridian	2,0625 %	$ 20.625
Banco de Tierra del Fuego	1,75 %	$ 17.500
Banco Voii	2,0833334 %	$ 20.833,3
Bibank	2 %	$ 20.000
Crédito Regional Compañía Financiera	2,0833334 %	$ 20.833,3

Plazo fijo: el pago de interés anual que ofrece cada banco

Por otro lado, esta es la Tasa Nominal Anual (TNA) y la Tasa Efectiva Anual (TEA) que ofrecen los principales bancos de argentina a sus clientes.

La TNA es el monto por depositar pesos en un banco y dejarlos inmóviles por un plazo que se calcula de forma anual. Sin embargo, si se reinvierten las ganancias de mensualmente (casi todos los bancos dan esta opción), se obtiene un beneficio más alto que se conoce como TEA.

Bancos	TNA	TEA
Banco Nación	19 %	20,7451 %
Santander	15 %	16,075452 %
Banco Galicia	18,25 %	19,856638 %
Banco de la Provincia de Buenos Aires	21,5 %	23,750426 %
BBVA	20,5 %	22,540163 %
Banco Macro	21,5 %	23,750426 %
Banco Credicoop	18,5 %	20,152123 %
ICBC	19,75 %	21,639596 %
Banco Ciudad	19 %	20,7451 %
Banco Bica	24 %	26,82418 %
Banco CMF	23,25 %	25,894785 %
Banco Comafi	19 %	20,7451 %
Banco de Corrientes	19,5 %	21,340758 %
Banco de la Provincia de Córdoba	20,75 %	22,841707 %
Banco de Chubut	22 %	24,359658 %
Banco del Sol	24 %	26,82418 %
Banco Dino	21,5 %	23,750426 %
Banco Hipotecario	19 %	20,7451 %
Banco Julio	20 %	21,939108 %
Banco Masventas	24 %	26,82418 %
Banco Meridian	24,75 %	27,75986 %
Banco de Tierra del Fuego	21 %	23,143932 %
Banco Voii	25 %	28,073156 %
Bibank	24 %	26,82418 %
Crédito Regional Compañía Financiera	25 %	28,073156 %

¿Cómo se constituye un plazo fijo?

Constituir un plazo fijo en Argentina es un proceso fácil y accesible para las personas que buscan ahorrar o invertir con bajo riesgo. Los pasos a seguir son los siguientes:

1. Cuenta bancariaCrear una cuenta bancaria en una entidad financiera habilitada por el BCRA.
2. Seleccionar del tipo de plazo fijoOptar por alguna de las diferentes modalidades, como el plazo fijo tradicional (con una tasa fija), el plazo fijo UVA (ajustado por inflación), o modalidades más específicas según la entidad bancaria.
3. Determinar el monto y el plazoEl cliente decide cuánto dinero depositar y por cuánto tiempo.
4. Constitución del plazo fijoUna vez elegido el tipo, el monto y el plazo, se formaliza el depósito a través de canales habilitados, como sucursales bancarias, cajeros automáticos o plataformas digitales.
5. Inmovilización de los fondosDurante el plazo pactado, el dinero no puede retirarse. Sin embargo, algunos bancos ofrecen opciones de cancelación anticipada.
6. Cobro del capital e interesesAl vencimiento, el banco deposita en la cuenta del cliente el monto inicial más los intereses generados o el cliente puede optar por renovar automáticamente el plazo.

El plazo fijo UVA: una opción contra la inflación

En Argentina, los ahorristas cuentan con diversas opciones de inversión, pero las más frecuentes son los plazo fijo tradicionales a 30 días. Otra opción que se volvió muy popular es la ganancia diaria que otorgan algunas billeteras virtuales o entidades financieras que se conoce como cuenta remunerada y da liquidez inmediata.

Sin embargo, hay una opción que se ajusta en base a la variación mensual de precios y se trata del plazo fijo UVA (Unidad de Valor Adquisitivo). Esta opción también se volvió popular en períodos de alta inflación o con tasas de interés bajas, así como cuando los mercados presentan cierta inestabilidad.

Esta herramienta ajusta su rentabilidad según el Índice de Precios al Consumidor (IPC). Este tipo de inversión requiere un periodo mínimo de 90 días, aunque algunas entidades permiten su precancelación con una tasa menor.

También existe el plazo fijo electrónico, diseñado para operaciones online y modalidades especiales.

Para calcular el rendimiento de un plazo fijo UVA, hay que ver la inflación mes a mes y compararla con las tasas vigentes, aunque uno da liquidez cada 30 días y otro cada 90 o más.

• Octubre 2025: 2,4%
• Noviembre 2025: 2,6%
• Diciembre 2025: 2,8%
• Enero 2026: 2,9%
• Febrero 2026: 2,9%
• Marzo 2026: 3,4%

La inflación total del último semestre fue 18,25% muy similar a la TNA promedio de plazo fijo, pero es importante diferenciar de la TEA y tener en cuenta que los pesos quedan sin poder operarlos.

La volatilidad del dólar blue en la última semana fue del 15.83%, lo que indica que su comportamiento es mucho más estable en el último año, dado que la volatilidad anual fue del 20.84%.

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En los últimos doce meses, el dólar blue ha llegado a cotizar en un máximo de $ 1.510, mientras que su precio más bajo durante dicho periodo ha sido de $ 1.375.

Por otra parte, cabe recordar que la cotización de dólar blue hace seis meses atrás era de $ 1545.0, según los datos registrados.

¿Cómo calcular el dólar tarjeta?

Las personas que realicen consumos del exterior con su tarjeta de crédito deberán pagar la cotización del dólar oficial más un 30% de percepciones del impuesto a las Ganancias o sobre Bienes Personales, según el tipo de contribuyente.

Sin embargo, los usuarios tienen la opción de hacer stop debit en sus tarjetas y pagar sus consumos con dólares adquiridos al oficial o al MEP para evitar pagar la percepción del 30% del impuesto a las Ganancias.

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¿Cuántos dólares puedo comprar a precio oficial?

En abril, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) suprimió las prohibiciones para la compra de divisas para personas humanas y dejó de aplicarse el histórico tope de 200 dólares mensuales para acceder al Mercado Único y Libre de Cambios (MULC).

Además de levantar el límite, el banco también anunció que se eliminó otros requisitos que hasta ahora condicionaban la compra de divisas. Entre ellos, ya no se tendrá en cuenta si la persona percibe subsidios estatales. A continuación, el detalle de cómo se podrá acceder a dólares bajo el nuevo esquema:

En la última semana, la volatilidad del dólar oficial se situó en 27.24%, lo que es inferior a la volatilidad anual del 30.53%, lo que indica que su comportamiento es mucho más estable en el último año.

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La variación del dólar en el último año

En los últimos doce meses, el dólar oficial ha llegado a cotizar en un máximo de $ 1.495, mientras que su costo más bajo durante dicho periodo ha sido de $ 1.330.

Asimismo, cabe recordar que la cotización de dólar oficial hace seis meses atrás era de $ 1515.0, según los datos registrados.

¿Cómo calcular el dólar tarjeta?

Las personas que realicen consumos del exterior con su tarjeta de crédito deberán pagar la cotización del dólar oficial más un 30% de percepciones del impuesto a las Ganancias o sobre Bienes Personales, según el tipo de contribuyente.

Sin embargo, los usuarios tienen la opción de hacer stop debit en sus tarjetas y pagar sus consumos con dólares adquiridos al oficial o al MEP para evitar pagar la percepción del 30% del impuesto a las Ganancias.

“Es una buena noticia para el mercado”, celebró una fuente de la City que trabaja en la conformación del nuevo instrumento, que tendrá dos variantes: fondos comunes de inversión o fideicomisos financieros.

Según los especialistas consultados por El Cronista, el mercado optaría por la primera opción, a menos que el Gobierno baje la carga impositiva que pesan sobre los fideicomisos, que pagan Impuesto a las Ganancias y en algunos distritos también Ingresos Brutos.

Con la ley en vigencia, sólo resta que la reglamenten el Poder Ejecutivo y los organismos intervinientes, entre ellos la Comisión Nacional de Valores. En la CNV están trabajando en ese sentido, a la espera de un decreto de la Secretaría Legal y Técnica de Presidencia, otros del Ministerio de Economía y de la Secretaría de Trabajo, y una resolución general de ARCA.

El texto que redacte el organismo conducido por Roberto Silva será clave para el mercado: allí se definirán en qué instrumentos pueden invertir los FAL, quiénes pueden ser las sociedades gerentes que administren los fondos, quiénes pueden ser las depositarias y cuáles serán sus obligaciones y responsabilidades.

La CNV ya puso primera y se reunió con jugadores del mercado. En un primer momento, evaluó someter la futura Resolución General a consulta pública, pero los tiempos no dan: según la ley, el 1° de junio los FAL deberían entrar en funcionamiento, aunque el Gobierno podría estirar los plazos unos meses más.

Cónclaves en la Comisión Nacional de Valores

Como paso intermedio, el regulador recabó las opiniones de la industria financiera, con el objetivo de tener más herramientas para redactar la reglamentación de los fondos destinados a indemnizaciones.

Así, dialogó con sociedades de bolsa, que le transmitieron sus ideas y propuestas. En el cónclave, Silva estuvo acompañado por los gerentes de Fideicomisos Financieros, Silvina Dimateo, y de Fondos Comunes de Inversión, Carlos Terribile. El emisario del ministro Luis Caputo fue Felipe Berón, subsecretario de Servicios Financieros del Ministerio de Economía.

Al encuentro asistieron representantes de fondos comunes de inversión, de fiduciarios financieros, de las principales ALyC de la City, de la Cámara de Agentes de Bolsa, de la Cámara Argentina de Fideicomisos y Fondos de Inversión Directa en Actividades Productivas (CAFIDAP) y de la Cámara Argentina de Fondos Comunes de Inversión (CAFCI).

En la CNV también recibieron a los principales estudios de abogados de la City, que asesoran a bancos y brókers y son especialistas en regulación del mercado de capitales. Entre ellos, se destacaron profesionales de Fretes & Grinenco, Martínez de Hoz & Rueda, y Bruchou & Funes de Rioja. “Los bancos y las sociedades de bolsa están interesados en conocer la letra chica del FAL. Hay mucha expectativa”, reveló uno de los abogados que participó de las reuniones.

La regulación será clave, ya que calibrará el nivel de riesgo que pueden asumir las sociedades gerentes de fondos con el dinero que se destinará al pago de indemnizaciones. Allí, se establecerá cuál será el margen de discrecionalidad a la hora de invertir. En una de las sociedades gerentes se preguntaban también si la reglamentación las eximirá de controlar la liquidación de la indemnización, lo que le sumaría costos adicionales.

Los Fondos de Asistencia Laboral dieron ayer un paso clave en la Justicia. Ahora, la pelota la tiene el Gobierno y la CNV.

En una entrevista con el canal TN, el analista conocido como el Gurú del Blue trazó una hoja de ruta sobre el futuro inmediato de la economía argentina y aseguró que el país se encamina hacia un ingreso de dólares “muy importante”.

“Estamos con una cosecha récord impresionante, nunca vista”, auguró y precisó: “Hay 160 millones de toneladas y realmente va a ser un ingreso de dólares muy importante, un gran momento del agro y con el precio de la ganadería”.

Bajo su visión, el panorama de las reservas cambió ya que al Gobierno actual "dólares no le faltan“. Según explicó, la principal preocupación hoy no es la escasez de divisas en el Banco Central, sino la urgencia de profundizar la baja de la inflación para estabilizar los precios internos.

Luego, Di Stefano planteó que estamos en la “primera ventana de seis meses” de un ciclo de dos años y añadió: “Si tenés que elegir cuándo hacer el ajuste para llegar bien a las elecciones, ¿cuándo lo hacés? Ahora“.

Qué va a pasar con el dólar en los próximos meses, según Salvador Di Stefano

“Para adelante se empieza a dar vuelta el escenario”, vaticinó Di Stefano sobre el rumbo del sistema financiero y citó como argumento la baja de tasas de los plazos fijos en bancos privados al 16% anual.

Este movimiento, impulsado por el exceso de liquidez, marca un cambio de paradigma que, según el especialista, derivará próximamente en una mayor oferta de financiamiento para el sector privado.

“Cambió el paradigma en el sistema financiero. La liquidez hizo que las tasas bajaran y pronto vamos a tener la refinanciación de los que están en mora”, detalló.

En ese contexto, proyectó un panorama de estabilidad cambiaria. Aseguró que, tras el impacto de la cosecha, el país entrará en una fase de recuperación con un "dólar tranquilo“ para el futuro cercano.

Sin embargo, el diagnóstico no estuvo exento de advertencias. Di Stefano reconoció que existe una pérdida real del poder adquisitivo, donde los salarios se encuentran “un 4,5% por debajo de la inflación” en la medición de febrero.

“Y cuando se observa la situación de los empleados públicos nacionales y provinciales, la brecha es mucho más. Ahora veremos cómo se reconvierte”, concluyó.

Quien lidera este segmento es el Nación, con entre el 35 y el 45% del market share, a partir de que dispuso la nueva modalidad de pagar el 4,5% más que el IPC y pagar los intereses cada 30 días, aunque con un tope de $ 5 millones por cliente.

Los UVA

Otros bancos ponen tope menores, de $ 1 millón por usuario. “Te aseguro que el peor negocio para un banco es tomar un depósito UVA, porque te mata el estado de resultados, ya que no hay demanda por créditos que estén atados a la inflación”, revela el CEO de una de las entidades más importantes del sistema.

El UVA pasa a ser negocio para el cliente en un escenario en que la tasa de plazo fijo tradicional de algunos bancos privados se ubica entre 16,25% y 18,5%, dependiendo del dinero a invertir.

Con una inflación estimada por el REM del BCRA de 29,1%, los plazos fijos estarían rindiendo una tasa negativa real de 11,7%. Los bonos soberanos atados a la inflación (CER) también están ofreciendo tasas negativas.

CER negativos

Un bono de corto plazo con vencimiento a fines de mayo (X29Y6) promete un retorno anual de -14,5%, mientras que uno con vencimiento a octubre (TZXO6) rinde -4,2%, y otro a marzo de 2027 (TZXM7) ofrece un rendimiento de -1,7%. Los bonos CER recién muestran tasas positivas a partir de mayo de 2027, en un marco en el que se prevé una inflación del 19% anual.

En cambio, el plazo fijo UVA, dependiendo de la inversión a colocar, ofrece una tasa de entre 1% y 2% más inflación. Si el plazo de inversión es mayor, puede pagar una tasa adicional mayor.

“Este tipo de activos cubre de una eventual suba de precios, pagan capital e intereses al vencimiento, y se colocan los fondos como mínimo 90 días y como máximo 370 días”, advierte Gustavo Neffa, director de Reseach for Traders.

Limitantes

Revela que los bancos limitan los plazos fijos UVA principalmente porque les representan un negocio poco rentable o riesgoso en contextos de elevada inflación.

“Al ajustar por CER, los bancos deben pagar mayores retornos que a menudo superan sus ingresos por préstamos. Esto dificulta la cobertura de sus costos y la obtención de ganancias”.

“El contexto de retornos negativos se está dando en un marco en el que el Gobierno fomenta tasas de interés negativas para estimular a la economía y tratar de reactivar el consumo, que desde hace varios meses no logra repuntar”, completa.

Liquidez

Selene Najle, asesora financiera, señala que hay bancos que no tienen la necesidad de obtener tanta liquidez, entonces pagan menos: “Son los más chicos los que ofrecen tasas más altas, ya que en general usan mucho a la tasa como estrategia de marketing. Esto tiene que ver con los modelos de negocio”.

La baja de la tasa de plazo fijo responde principalmente a un proceso de normalización del mercado. “Veníamos de meses con bastante volatilidad y hoy el sistema está más ordenado, con mayor liquidez y una referencia clara en las tasas de corto plazo”, detalla el CFO de una de las grandes entidades.

Ancla

En ese contexto, las tasas en torno al 20% funcionan como ancla para todo el sistema, y eso naturalmente se traslada al resto de las tasas. Con más estabilidad y liquidez, es esperable que converjan a niveles más bajos.

“Además, el reacomodamiento de los rendimientos de los instrumentos del mercado, incluidos los títulos públicos, también empuja las tasas hacia abajo. En un mercado monetario más estable, todo el sistema ajusta en esa dirección”.

La baja de tasas de política monetaria se trasladó a los plazos fijos, que en grandes bancos como el Santander la bajaron al 15%, ya que no tienen necesidad de liquidez.

El Nación, que suele ser quien marca la cancha al ser el banco manejado de alguna manera con indicaciones del Ministerio de Economía, descendió la tasa al 19%, mientras el Macro pasa a ser de los grandes que más rinde en el 21,5%, lo mismo que el Provincia.

Plazos fijos

La diferencia es abismal al comparar con las entidades más pequeñas, ya que un Banco del Sol, Bibank, Masventas y Bica pagan 24%, el Meridian 24,75%, mientras el pelotón de Reba, Crédito Regional y Voii lideran la tabla con el 25%.

En contraposición, el plazo fijo UVA es pérdida para los bancos. Entonces algunos directamente dejan de ofrecerlo. Esa es la razón por la cual están desapareciendo de la góndola de algunos bancos.

“El banco toma tu plata y la invierte; por ejemplo, en un bono o título. Hoy, esas inversiones a corto plazo están rindiendo UVA – 13%, por lo que pierden contra la inflación. Pero el banco no puede trasladar esa pérdida al cliente, ya que no puede ofrecerte un plazo fijo con tasa negativa”, revela el CFO de una de las grandes entidades, en estricto off the record.

Lo esconde

Entonces pasa esto, si el banco lo ofreciera, tendría que, al menos, “empatar inflación”, pero él está ganando menos que eso (UVA - 13%). Resultado: pierde plata. “¿Qué hace entonces? Lo saca de la “góndola” (no lo ofrece activamente), porque es un producto fuera de mercado y no viable”, se sincera un banquero.

Comenta que “estamos en un esquema de tasas reales negativas. Eso rompe el producto UVA de corto plazo. Y como no existe la opción de tasa negativa para el cliente, el producto directamente deja de tener sentido”, completa.

Cuando se le consulta sobre el limitante de $ 1 millón como máximo que algunos bancos ponen, admite: “Bastante que lo ofrecen. Igual, la gente siempre empieza a pensar en plazo fijo UVA cuando la inflación arranca con 3%. ¿Por qué no pensar en un fondo común de inversión mejor?”, plantea.

Ventaja de los FCI

“Los FCI le ganan a un plazo fijo que te están pagando entre 15 y 18% en bancos de primera línea. Los de riesgo bajísimo (money market), que rescatás en el momento, están dando 31 a 34% anual. Si te vas a un riesgo medio, con rescate en 24 horas, estás obteniendo entre 37 y 53% anual, con un promedio del 42%”, explican en las altas esferas de la City porteña.

“Teniendo en cuenta la baja de la tasa overnight y los altos niveles de mora en los préstamos a familias, la mejora en los spreads de intermediación viene por reducir la tasa pasiva y promover el crédito al segmento en situación normal de la cartera de créditos”, precisa Pablo Curat, ex director del Banco Central.

No a los UVA

El analista Rodrigo Terre coincide en que las entidades desincentivan los depósitos UVA ya que hasta el 15 de mayo deberán pagar una tasa del 3,4% mensual, que fue la inflación de marzo. Si se estima para los próximos dos meses una tasa del 2,5% de IPC de abril y de 2% de mayo, daría una tasa del 30% anual.

Cuando los bancos se dan vuelta para colocar ese dinero, el BCRA y la caución le pagan el 20%, mientras el descubierto para grandes compañías está en el 25%, entonces los bancos ofertan otros productos mejor.

La tendencia responde a la falta de definiciones en el conflicto entre Estados Unidos e Irán, que generó un efecto de aversión al riesgo global en el marco de una fuerte escalada del petróleo, que trepó más de 4% hasta los u$s 106 el barril.

En ese contexto, los títulos soberanos de deuda cerraron caídas de casi 1%. El que más perdió fue el Global 2038 (-0,8%), seguido por el GD46 (-0,8%) y el GD41 (-0,7%).

Las acciones de empresas argentinas que cotizan en Wall Street cayeron hasta 6%. La que más valor perdió fue BBVA (-6,1%), Grupo Supervielle (-5%) y Grupo Financiero Galicia (-4,9%). Se trata de un fuerte impacto que afectó principalmente a los papeles del sector financiero y energético.

En la plaza local también se observó la misma tendencia. El S&P Merval cayó ayer 1,4% hasta los 2.856.850 puntos básicos en pesos y casi 2% en dólares, hasta los 1936 puntos. La que más valor perdió fue la de BBVA, que se hundió un 5,4%, Banco Macro bajó 3,9% y Edenor descendió 3,7%.

Esto se dio en un contexto en el que los mercados globales vivieron una jornada negativa y marcada por un alto nivel de volatilidad. La suba del petróleo fue determinante. Se disparó hasta 4,2% y eso generó incertidumbre en todas las plazas, entre las que la argentina no fue la excepción. Se sintió en los bonos y también en las acciones.

Sigue la volatilidad

“La volatilidad continúa y no hay novedades sobre la posibilidad de un acuerdo entre Irán y Estados Unidos. Eso impacta de manera negativa en los mercados y estamos a la espera de que haya alguna novedad sobre una eventual tregua”, dijo a El Cronista Leonardo Svirsky, Sales & Trading de Becerra Bursátil.

“Fue un día de risk off a nivel mundial. La renta variable cayó en todos los mercados del planeta y el Merval no fue la excepción. La ronda de negociaciones entre Irán y EEUU está estancada y eso afectó a la percepción mundial del riesgo”, analizó Eric Paniagua, CEO de Dragma Venture Capital.

De cara hacia el futuro, el analista señaló que, si la situación persiste, “es posible que veamos un retorno de la volatilidad con el petróleo cómo el gran ganador”.

De este modo, la operación se constituyó en el FCI cerrado más grande de la Argentina, informaron los organizadores.

La operación, que se integró este miércoles, fue por $ 411.172.881.500 (equivalentes a unos u$s 300 millones) que pagarán una tasa Tamar (hoy en 24,96% TEA) + 4,25 por ciento. El Fondo quedó constituido a 15 meses.

Características

Cristian Navarro, CEO de VALO, comentó que el “fondo marca un antes y después por sus características innovadoras. La confianza que nos depositó MercadoLibre refuerza nuestro prestigio y trayectoria en el mercado de capitales”.

Actuó también Balanz como sociedad gerente, organizador y subcolocador. La emisión tuvo una calificación AAA (arg) de Fix SCR.

Los FCI cerrados se constituyen totalmente en la integración y los cuotapartistas pueden vender su participación en el mercado pero no retirar capital más intereses antes del vencimiento, en este caso, en julio de 2027.

Fuentes cercanas a la operación destacaron a este medio que la colocación “fue un éxito” y la calificaron como “un lindo gol” del gobernador Ignacio Torres.

Además, subrayaron el respaldo político detrás de la emisión, con apoyo del Gobierno nacional, en particular del ministro de Economía, Luis Caputo, y del ministro del Interior Diego Santilli. “Es una fuerte señal de confianza en la Argentina y en la provincia”, afirmaron.

Adrián Yarde Buller, estratega jefe de Facimex Valores, en diálogo con este medio, destacó que el nivel de interés por la transacción fue “realmente muy significativo” desde el inicio de la jornada, con fuerte participación de inversores internacionales que permitió sostener el optimismo respecto de cerrar el libro a una tasa competitiva.

“En ese contexto, la demanda superó los u$s 2000 millones, más que triplicando el monto que la provincia buscaba colocar, lo que fue leído como una señal clara de apetito por riesgo argentino”, dijo.

Según explicó Yarde Buller, el atractivo del instrumento estuvo dado en parte por su estructura, ya que está garantizado con ingresos por regalías hidrocarburíferas lo que funcionó como un factor adicional de respaldo para los inversores internacionales. Y remarcó: “El resultado también reflejó un interés más generalizado por activos argentinos”.

Ese apetito se tradujo no solo en el tamaño del libro, sino también en la dinámica de tasas a lo largo de la rueda. “La colocación había sido inicialmente indicativa en torno al 10%, pero la fuerte demanda permitió una compresión progresiva que terminó por llevar el rendimiento por debajo del 9,5% al cierre”.

Una fuente del mercado agregó que, en este tipo de emisiones, especialmente en provincias vinculadas a oil & gas, los emisores suelen reforzar la estructura con garantías de alta calidad para compensar “fundamentos fiscales y financieros más débiles”. “Ahí es donde se ve el verdadero valor de la garantía”, explicó.

Como referencia, mencionó el caso de Neuquén, que en los últimos años operó con dos bonos prácticamente idénticos, uno garantizado y otro no, con vencimientos muy cercanos. En ese escenario, el diferencial de tasa entre ambos llegó a ubicarse en el rango de 500 a 600 puntos básicos en momentos de mayor estrés, pese a que el crédito subyacente era el mismo.

Bajo esa lógica, sostuvo que en la emisión de Chubut ocurrió algo similar: “Sin la estructura de garantías, la provincia difícilmente hubiera accedido a tasas de un dígito”.

“Si uno mirara solo los fundamentos, el rendimiento debería haber estado bastante más arriba, más cerca de niveles como los de la provincia de Buenos Aires”, señaló.

En ese sentido, remarcó que el esquema de regalías como respaldo funciona como un compromiso de repago creíble, “lo que agrega atractivo para los fondos internacionales y permite cerrar colocaciones en condiciones más favorables”.

La divisa se sitúa $10 por encima del valor al que cerró marzo. Sin embargo, se mantiene $ 65 por debajo de la cotización en la que concluyó 2025 ($ 1480).

En tanto, el dólar mayorista se sitúa en $ 1362,30 para la compra y $ 1412,20 para la venta, lejos del tope de la banda cambiaria que el BCRA fija hoy en $ 1691,90.

Por decisión del Gobierno, desde el inicio de 2026 las bandas dentro de las que puede fluctuar la divisa oficial se actualizan al ritmo del último dato de inflación.

De esta forma, en lugar del 1% mensual al que se venían ajustando desde 2025, cuando se abandonó el cepo, durante abril los topes se actualizarán teniendo en cuenta el 2,9% correspondiente al dato del IPC de febrero 2026.

En tanto, el dólar tarjeta para servicios digitales y turismo opera en $ 1839,5 y se mantiene como el más caro de la plaza a causa del agregado de percepciones.

Por su parte, el dólar blue hoy jueves 23 de abril sube $ 5 y se ofrece a $ 1400 para la compra y $ 1420 para la venta.

Desde que arrancó el año, el paralelo acumula una baja de $ 110 (contra $ 1530 para la venta).

Así, la brecha entre el oficial y el informal se ubica en 0,35%.

Mientras tanto, el Banco Central (BCRA) continúa comprando dólares como parte del plan de acumulación de reservas que anunció al cierre del año pasado. Debido a esto, este jueves la entidad adquirió u$s 194 millones en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC).

En total, desde que comenzó el programa de compra de divisas, la entidad acumula compras por u$s 6910 millones en 61 ruedas consecutivas. De esta forma, las reservas cerraron en u$s 46.167 millones.

La cotización del dólar blue durante los últimos 12 meses

La cotización del dólar oficial desde la salida del cepo

A cuánto cotizó el dólar oficial hoy jueves 23 de abril

El dólar oficial hoy jueves 23 de abril opera a $ 1400 para la venta. Los precios de hoy, banco por banco:

El Cedear que subió 920% en el último año y del que hoy habla todo Wall Street

Una importante compañía en Wall Street está en el centro de atención de los inversores porque sufre un “short squeeze”.

Se trata del fenómeno que se produce cuando una acción con un alto volumen de posiciones cortas sube repentinamente y obliga a los vendedores en corto a recomprar acciones para reducir las pérdidas, lo que aumenta la presión compradora e impulsa el precio aún más al alza.

La empresa sube más de 500% en el año y por arriba del 700% en los últimos 12 meses. Por ender, su Cedear se multiplicó por 10 en ese período: Se trata de Avis Budget, la compañía de alquiler de autos a nivel global.

Leé la nota completa en este enlace.

Así, desde que arrancó el año, el paralelo acumula una baja de $ 110 (contra $ 1530 para la venta).

En tanto, el dólar oficial hoy miércoles 22 de abril subió $ 15 y se ofrece a $ 1365 para la compra y $ 1415 para la venta en las pantallas del Banco Nación, en la cuarta rueda de la semana.

La divisa se ubica $ 10 por encima del valor con el que cerró marzo. Además, se mantiene $ 65 por debajo de la cotización en la que concluyó 2025 ($ 1480).

Así, la brecha entre el oficial y el informal se ubica en 0,35%.

En tanto, el dólar tarjeta para servicios digitales y turismo opera en $ 1839,50 y se mantiene como el más caro de la plaza a causa del agregado de percepciones.

El dólar mayorista se sitúa en $ 1362,30 para la compra y $ 1412,20 para la venta, lejos del tope de la banda cambiaria que el BCRA fija hoy en $ 1691,90.

Por decisión del Gobierno, desde el inicio de 2026 las bandas dentro de las que puede fluctuar la divisa oficial se actualizan al ritmo del último dato de inflación.

De esta forma, en lugar del 1% mensual al que se venían ajustando desde 2025, cuando se abandonó el cepo, durante abril los topes se actualizarán teniendo en cuenta el 2,9% correspondiente al dato del IPC de febrero 2026.

Mientras tanto, el Banco Central (BCRA) continúa comprando dólares como parte del plan de acumulación de reservas que anunció al cierre del año pasado. Debido a esto, este miércoles la entidad adquirió u$s 194 millones en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC).

En total, desde que comenzó el programa de compra de divisas, la entidad acumula compras por u$s 6910 millones en 61 ruedas consecutivas. De esta forma, las reservas cerraron en u$s 46.167 millones.

La cotización del dólar blue durante los últimos 12 meses

La cotización del dólar oficial desde la salida del cepo

A cuánto cotiza el dólar blue hoy jueves 23 de abril

El dólar blue hoy jueves 23 de abril cotiza a $ 1395 para la compra y $ 1415 para la venta.

A cuánto cotiza el dólar CCL o dólar cable este jueves 23 de abril

El dólar CCL o dólar cable hoy jueves 23 de abril se consigue a $ 1.473,40 para la compra y $ 1482,20 para la venta.

A cuánto cotiza el dólar MEP o dólar bolsa este jueves 23 de abril

El dólar MEP hoy jueves 23 de abril se ubica a $ 1423,40 para la compra y $ 1424,30 para la venta.

A cuánto cotiza el dólar oficial hoy jueves 23 de abril

El dólar oficial hoy jueves 23 de abril opera a $ 1415. Banco por banco, los precios son:

El Cedear que subió 920% en el último año y del que hoy habla todo Wall Street

Una importante compañía en Wall Street está en el centro de atención de los inversores porque sufre un “short squeeze”.

Se trata del fenómeno que se produce cuando una acción con un alto volumen de posiciones cortas sube repentinamente y obliga a los vendedores en corto a recomprar acciones para reducir las pérdidas, lo que aumenta la presión compradora e impulsa el precio aún más al alza.

La empresa sube más de 500% en el año y por arriba del 700% en los últimos 12 meses. Por ender, su Cedear se multiplicó por 10 en ese período: Se trata de Avis Budget, la compañía de alquiler de autos a nivel global.

Leé la nota completa en este enlace.

Así, las reservas brutas internacionales treparon a los u$s 46.167 millones, aumentando u$s 326 millones con respecto al miércoles.

En lo que va de abril, el Central acumula compras por u$s 2300 millones, el mayor saldo mensual en lo que va del año.

Según un documento del BCRA, divulgado por su vicepresidente Vladimir Werning, aún restan u$s 3200 millones pendientes de liquidación de Obligaciones Negociables.

“Esta persistente oferta de divisas en el mercado libre presiona al alza la capacidad de absorción del organismo. El objetivo oficial es evitar una apreciación excesiva del peso frente al flujo de capitales privados. La estrategia del Central busca aprovechar este excedente para fortalecer el balance financiero del Estado mientras el mercado cambiario mantiene su fluidez”, sostuvo Wise Capital en un informe.

La cotización del dólar blue hoy muestra una tendencia positiva, con un aumento en relación con los días anteriores, marcando el segundo día consecutivo de esta alza. Este comportamiento sugiere un creciente interés en la moneda, lo que podría reflejar un aumento en la demanda y la búsqueda de resguardo ante la incertidumbre económica. La estabilidad del tipo de cambio es clave para observar si esta tendencia se mantendrá en el corto plazo.

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La variación del dólar blue en el último año

La volatilidad económica de la última semana del dólar blue, con un 17.01%, es menor que la volatilidad anual del 20.91%, lo que indica que su comportamiento ha sido mucho más estable en el último año.

Durante los últimos 12 meses, el dólar blue ha alcanzado un máximo de $ 1.510, mientras que su nivel más bajo ha sido $ 1.375.

¿Cómo calcular el dólar tarjeta?

Los ciudadanos que efectúen compras internacionales con su tarjeta estarán obligados a saldar la tasa oficial del dólar más un 30% en percepciones del impuesto sobre las Ganancias o sobre Bienes Personales, dependiendo del tipo de contribuyente.

No obstante, los usuarios pueden optar por realizar un stop debit y liquidar sus consumos con dólares adquiridos al oficial o al MEP para evitar pagar la percepción del 30%.

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¿Cómo comprar dólar MEP en Argentina?

Aquellos que quieran adquirir dólar MEP necesitarán comprar bonos en pesos y posteriormente comercializarlos en dólares. El cálculo del valor se realiza dividiendo el precio en pesos entre la cotización en dólares. Los bonos más frecuentes son el AL30 y GD30 por su alta liquidez.

En el país, algunas entidades bancarias permiten llevar a cabo la operación mediante su banca en línea. Es fundamental comprobar si la institución autoriza esta transacción y estar al tanto de los horarios.

El proceso consiste en ingresar al home banking, seleccionar "Inversiones" o "dólar MEP", elegir el monto en pesos, revisar los detalles y confirmar. Tras esto, la entidad compra y vende los bonos, pero los dólares pueden tardar hasta dos días hábiles por el plazo que establece la Comisión Nacional de Valores (CNV).

La cotización del dólar oficial hoy muestra una tendencia positiva, con un dato de 1 que indica un aumento en su valor en comparación con los días pasados. Este crecimiento sugiere un fortalecimiento de la moneda en el mercado, lo que podría influir en las decisiones económicas y en la confianza de los inversores.

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¿Cuál fue la variación del dólar oficial durante el último año?

La volatilidad económica de la última semana del dólar oficial es del 39.01%, lo que indica que su comportamiento es inestable y tiene muchas variaciones, comparado con una volatilidad anual del 30.58%.

En los últimos 12 meses, el dólar oficial ha llegado a cambiarse en un máximo de $ 1.495, mientras que su nivel más bajo ha sido $ 1.330.

¿Qué es el dólar MEP?

Conocido también como "dólar bolsa", el dólar MEP es un tipo de cambio al que cualquier persona o empresas pueden acceder por medio de la compra de un título público en pesos o dólares.

Se trata de una operación online y sencilla que, una vez transcurrido el período de parking (un día hábil), los ahorristas podrán vender el bono a su equivalente en moneda extranjera.

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¿Cómo comprar dólar MEP?

Para adquirir dólar MEP, es necesario comprar algún bono en pesos y luego comercializarlo en dólares. El valor se calcula dividiendo el precio en pesos por la cotización en dólares.

Algunos bancos dejan realizar la operación a través de su home banking. Es importante verificar si la entidad autoriza esta transacción y conocer los horarios, ya que puede haber demoras. Además, se debe consultar si aplican comisiones.

El proceso consiste en ingresar al home banking, seleccionar "Inversiones" o "dólar MEP", elegir el monto en pesos, revisar los detalles y confirmar. Tras esto, la entidad compra y vende los bonos, pero los dólares pueden tardar hasta dos días hábiles en acreditarse debido al "parking", un plazo impuesto por la Comisión Nacional de Valores (CNV).

El mercado se entusiasma con la compra de dólares de corto plazo y los flujos de divisas a mediano plazo hacia la Argentina. Cuáles son los bonos que recomiendan los analistas.

Acoplados a emergentes

La renta fija argentina se mueve en línea con la tendencia global. Si bien existen factores que podrían generar ciertas distorsiones en los precios, el mercado de deuda local ha tenido un comportamiento más en línea con la tendencia global.

La guerra entre EEUU e Irán y el rally del petróleo es lo que viene moviendo tanto a las acciones como a los bonos soberanos argentinos.

Debido a que el riesgo país se encuentra en niveles debajo de los 600 puntos, los drivers locales toman un protagonismo mayor respecto de otros momentos en el que el riesgo país se ubicó en valores de 1000 puntos o incluso por encima de ello.

Por lo tanto, la tendencia en los precios ha quedado bastante atada a los acontecimientos globales que afecta a los mercados emergentes a nivel general.

Desde Max Capital remarcaron que los bonos soberanos se movieron a la par de la deuda global y que gran parte del ultimo movimiento en la renta fija local se explica por factores externos.

“Con cierta volatilidad, el apetito global ha mejorado, lo que respalda una visión constructiva de los activos argentinos en general, con los precios de las acciones recuperándose a los niveles de principios de febrero y los spreads de los bonos en dólares comprimiéndose 140 pb, respecto al pico de marzo, situándose ahora 20 pb por debajo de sus pares. De esa compresión, alrededor de 85pb se debieron a factores globales, mientras que el resto respondió a factores locales”, dijeron.

En esa línea, agregaron que recientemente el mercado ha ignorado los riesgos locales derivados de encuestas más débiles, mayor inflación y acusaciones de corrupción, viendo los favorables términos de intercambio y el financiamiento externo como catalizadores positivos.

Sobre las variables clave a monitorear, desde Max Capital entienden que una rápida acumulación de reservas, las noticias sobre fuentes de financiamiento externo y la continua disciplina fiscal y reformas deberían prevalecer como catalizadores, impulsando las valuaciones.

Los analistas de Research Mariva entienden que el rendimiento de los bonos soberanos sigue dependiendo en gran medida de factores externos, algo que quedó verificado tras el anuncio de un alto el fuego de dos semanas en Oriente Medio.

En ese sentido, remarcan que un desenlace positivo sobre el conflicto podría hacer que los bonos vuelvan a subir y llevar al riesgo país hacia niveles inferiores.

“Si bien el alto al fuego impulsó un repunte generalizado, la situación sigue siendo frágil y es probable que persista la volatilidad en los activos de riesgo. Creemos que, si las tensiones geopolíticas se alivian y la incertidumbre disminuye, el riesgo país podría comprimirse rápidamente hasta el nivel de los 500 puntos básicos”, indicaron.

Compras de dólares y flujos por venir

El hecho de que los factores globales estén siendo determinante en este momento no significa igualmente que las variables domesticas dejen de importar.

Simplemente que, a la hora de ponderar los factores que afectan a la deuda, hoy las cuestiones externas están pesando más.

De cualquier manera, y en lo que respecta a las variables domésticas, la acumulación de dólares y el flujo de divisas que podría provenir en los próximos meses y años es lo que más entusiasma al mercado.

Desde la consultora 1816 coincidieron en que la reciente firmeza de la deuda soberana se explicó por la notable mejora de las condiciones financieras globales.

Además, agregaron que la suba en los bonos recientemente también sugiere que los inversores piensan que las malas noticias macro y políticas locales son transitorias, gracias en parte a las sostenidas compras del BCRA y a la baja de tasas.

En esa línea, consideran que el mercado entiende que el shock de los términos de intercambio es tan relevante para el país que le gana a cualquier dato coyuntural .

“Con el petróleo todavía 40% por encima de los precios de hace dos meses, de pronto no es descabellado pensar que Argentina podría tener un superávit comercial energético de USD 20.000 millones el año que viene y esto implica una mejora sustancial en las cuentas externas más allá del riesgo político”, indicaron.

Mientras, el BCRA sigue con su racha compradora de dólares y alcanzando los 72 días consecutivos de compras.

La autoridad monetaria acumula así compras por más de u$s 6500 millones en las últimas 72 ruedas, siendo la cuarta mejor racha de compras de divisas en los últimos 20 años.

Esto termina siendo un factor clave para los bonos ya que en la medida en que el BCRA tenga mas recursos, el riesgo de incumplimiento es menor y por lo tanto, el riesgo país debería ser más bajo.

El Gobierno debe comprar dólares para mostrar mayor capacidad de pago y con ello intentar que el riesgo país baje para poder colocar deuda a tasas menores.

Es decir, el BCRA debe comprar dólares para no usarlos y solo para mostrarlos al mercado y convencer de que la deuda es menos riesgosa.

Damián Vlassich, Team Lead de Estrategias de IOL Inversiones, consideró que cuando el riesgo país estaba por encima de los 800 puntos, los factores locales eran determinantes en el margen.

A su vez, agrega que a medida que el crédito fue comprimiendo y Argentina convergió hacia el rango de los 500 a 600 puntos, el comportamiento cambió estructuralmente.

“Actualmente el soberano argentino funciona cada vez más como un activo de alto beta dentro del universo emergente, y eso se vio con total claridad durante el shock geopolítico de Medio Oriente, cuando se acordó el cese al fuego, el riesgo país cayó 40 puntos en una sola jornada sin que sucediera alguna modificación en la dinámica de las variables local”, remarcó.

En línea con ello, Vlassich agrega que tal comportamiento no significa que los factores locales sean irrelevantes, sino que el mercado los tiene en gran medida incorporados.

“La acumulación de reservas, el superávit fiscal y la dinámica cambiaria son el piso sobre el que se construyó la compresión hasta acá. No obstante, quedó graficado que el driver marginal de corto plazo es claramente externo. Adicionalmente, no debemos dejar de recordar que los bonos argentinos todavía cotizan en torno a 200 puntos básicos por encima de países con calificación B-“, sostuvo.

Oportunidades en bonos

Con el avance reciente, toda la curva soberana vuelve a rendir debajo del 10%.

El tramo corto de la curva de Globales rinde 7,4% en el Global 2029 y 8,2% en el bono a 2030.

Dentro del tramo medio, los bonos soberanos rinden 9,6% en promedio.

De cualquier manera, a la hora de comprar los rendimientos de la deuda local contra sus pares, los bonos argentinos siguen rindiendo de 200 a 300 puntos básicos más.

Así, el mercado ve potencial alcista mayor para los títulos de deuda local con el objetivo de que la Argentina pueda rendir similar a los bonos emergentes con calificación B-.

Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance, coincidió en que los bonos argentinos están mostrando una mayor correlación con los factores externos, especialmente con la dinámica de tasas en Estados Unidos y el escenario geopolítico.

Sin embargo, entiende que los drivers locales siguen siendo determinantes para la compresión adicional del riesgo país.

“Hacia adelante, si se logra una desescalada del conflicto con Irán y el Gobierno continúa con la acumulación de reservas, sumado a eventuales avances en el proceso de privatizaciones, vemos espacio para una compresión adicional del riesgo país, que podría acercarse a la zona de 300/350 puntos básicos”, estimó.

Desde el lado del posicionamiento, Lazzati considera más atractivo los bonos bajo ley local.

“Hoy no vemos un diferencial significativo en términos de prima de riesgo que justifique priorizar bonos globales por sobre Bonares. En ese sentido, nos resultan más atractivos los títulos bajo legislación local”, comentó.

Finalmente, Matias Waitzel, socio de AT Inversiones, indicó que los bonos locales se ven afectados por el contexto global.

“Los bonos argentinos subieron esta semana al ritmo del mundo, no por una buena noticia local. La tregua entre EEUU e Irán fue suficiente para que el riesgo país perforara los 600 puntos y cerrara cerca de los 550. Ese número importa: debajo de 600, Argentina vuelve a entrar en el radar de los inversores globales como un crédito contemplable”, detalló.

El hecho de que el riesgo país se mantenga en niveles por encima de los 500 puntos deja todavía al país fuera de los mercados de deuda global.

En cuanto a oportunidades, Waitzel se inclina por bonos más cortos e incluso los provinciales.

“El consenso apunta a combinar bonos cortos dentro del mandato como el AO27, con bonos largos de baja paridad como el GD35. El AO28 no convence: la tasa forward implícita entre ambos bonos sigue siendo muy elevada, lo que refleja el costo de cruzar el umbral electoral de 2027. Para quienes prefieren evitar ese riesgo político, los provinciales largos (Córdoba 35 y Santa Fe 34) ofrecen rendimientos similares con menor exposición, dijo Waitzel.

¿Bonos largos o cortos?

A la hora de buscar oportunidades de inversión dentro de la curva soberana, la clave pasa por determinar qué bonos conviene, sobretodo pensando en una baja mayor del riesgo país.

Hacia adelante, los bonos soberanos podrían no moverse de manera similar en los distintos tramos de la curva, mas aun contemplando que el tramo corto ya esta rindiendo más cerca de lo que rinden los bonos de raiting B-.

Por lo tanto, los analistas remarcan que, a esta instancia luce mas conveniente ser selectivos con el posicionamiento en moneda dura y en cuanto a la incorporación de los bonos a las carteras de inversión.

En cuanto a las estrategias con los bonos en dólares, desde Max Capital mantienen una visión constructiva, esperando una compresión adicional de al menos 60 pb respecto a nuestro escenario base.

“Nos gustan el Bonar28 (pasando del Bonar30), el Global38 y el Buenos37. La nueva emisión de Bonar28 los hizo más baratos y líquidos, convirtiéndolos en un vehículo de carry más atractivo en el tramo corto. En cuanto a los Global38, seguimos creyendo que el bono tiene potencial alcista adicional, bajo riesgos crediticios contenidos en el corto plazo, una visión constructiva de la dinámica macroeconómica por parte de los inversores extranjeros y riesgos electorales todavía limitados”, afirmaron.

Finalmente, desde Sailing Inversiones entienden que “para ver una nueva compresión relevante del riesgo país, probablemente sea necesario un contexto internacional más constructivo, con tasas globales más bajas o un mayor flujo hacia activos de riesgo”.

Sus los bonos preferidos se ubican en el tramo medio de la curva soberana.

“En cuanto a oportunidades, seguimos viendo valor en la parte larga de la curva hard dollar como consecuencia de paridades mas bajas que en la parte corta, y duration mas larga. En ese sentido la preferencia es ley local, AE38 y AL35”, comentaron desde Sailing Inversiones.

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Pero el Fondo de Garantía de Sustentabilidad de la ANSES, acreditó 158 millones de acciones y 14% del paquete accionario del banco, pidió ejercer el voto acumulativo, para colocar a un director y a un miembro de la comisión fiscalizadora.

Voto acumulativo

José Nápoli, el mayor accionista individual, pidió también el voto acumulativo y, con sus 159 millones de acciones, logró el quórum, con el 52% de los votos. Por lo tanto, el Estado no logró colocar ni a un director ni a un miembro de la comisión fiscalizadora, ya que perdió en ambas votaciones.

“El Banco recibió una notificación del accionista FGS-ANSES por la cual dicho accionista informó su decisión de votar por el sistema de voto acumulativo en los términos de los artículos 263 y 289 de la Ley N° 19.550 para la elección de Directores y Síndicos, Titulares y Suplentes”, había revelado en una nota a CNV.

Nuevo directorio

“Fue todo de manera armoniosa y educada con la ANSES, todos contentos”, revelan los presentes.

Sí ingresó en el directorio Juan Pablo Gusmano, quien había sido vicepresidente senior de Goldman Sachs en Nueva York.

Cristian Navarro ha comenzado a ejercer el cargo de Gerente General y CEO del Banco de Valores, y designó a Manuel Azcárate para que, en forma interina y por el plazo de seis meses, asuma el cargo de Gerente de Riesgos Integrales.

Navarro reemplaza a Norberto Mathys, quien era el vicepresidente además del CEO, y ahora se encargará del área de Paraguay de VALO.

Se produjo la desvinculación del Gerente de Finanzas de VALO, Fernando Urso. Asimismo, el Directorio designó, con carácter interino a Fernando Bava a cargo de la Gerencia de Finanzas. Finalmente, el Directorio designó a Macarena Ruiz a cargo de la Gerencia de Modernización y Producto.

La divisa oficial suma 5 pesos y cotiza a $ 1405.

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