La respuesta fue poco convencional. En lugar de cerrar la información dentro del management, la nueva conducción decidió compartirla con toda la organización. “No quisimos subestimar a nadie. Abrimos la situación y contamos exactamente qué estaba pasando”, recuerda Guido López, su Country Manager. A partir de ese momento comenzaron los encuentros abiertos con los colaboradores, donde cualquier persona podía preguntar, plantear dudas y entender las razones detrás de cada decisión.

Para María Alejandra Grunwaldt, People Manager Argentina, ese fue el punto de partida de un proceso más amplio. La empresa reforzó las encuestas y los focus groups, creó el comité Live at Philips, integrado por colaboradores de distintas áreas, y comenzó a diseñar muchas de sus iniciativas a partir del feedback recibido. “Todos hacemos que este sea un gran lugar para trabajar”, resume.

Mayor autonomía para mejores resultados

El cambio también modificó la manera de liderar. Philips redujo indicadores, dio mayor autonomía a los equipos y buscó que las personas tomaran decisiones sin depender de sus jefes. “Hay que sacar el ego de lado y confiar en el equipo”, sostiene López. “Mi objetivo era formar un equipo que funcionara exactamente igual aunque yo no estuviera.”

La flexibilidad, las licencias extendidas o los beneficios terminaron reforzando esa transformación, pero no fueron el punto de partida. Según Grunwaldt, lo que más destacan hoy los colaboradores es la posibilidad de expresarse con libertad, acercarse a cualquier líder y sentirse escuchados. La empresa identifica esa seguridad psicológica como uno de los factores que más incidieron en la mejora del clima interno.

El recorrido terminó reflejándose también en las mediciones. López recuerda que, tras abrir la información y hacer partícipes a los empleados de la situación de la compañía, las encuestas de clima comenzaron a mejorar de manera sostenida.

Años después, ese proceso encuentra otro reconocimiento: Philips forma parte del podio del ranking exclusivo Mejores Empleadores entre las empresas de hasta 200 empleados. Más que una colección de beneficios, la compañía atribuye ese resultado a una decisión mucho más simple y, al mismo tiempo, más difícil de sostener: confiar en que las personas pueden entender la realidad del negocio cuando alguien se toma el trabajo de explicarla.

Para una industria que históricamente tuvo al mercado interno como uno de sus grandes pilares, no es un dato menor. Pero tampoco, es un fenómeno exclusivamente argentino. En todo el mundo, el consumo de vino enfrenta nuevos hábitos, un recambio generacional, la fuerte competencia de otras alternativas y consumidores con menor poder adquisitivo.

Por otro lado, las exportaciones tampoco alcanzan para compensar la situación. En 2025, el volumen exportado fue el más bajo desde 2004, con 1,93 millones de hl., una caída del 6,8% interanual. El valor FOB, por su parte, retrocedió un 7,2%, hasta los 661 millones de dólares, el registro más bajo en dólares desde 2009.

“El vino argentino, en términos cualitativos, está en su mejor momento histórico. Nunca tuvimos mejores vinos y el sector ha crecido a pesar de todas las circunstancias. La viticultura a nivel global vive una crisis de sobreproducción, que se está ajustando, a causa de cambios de hábitos y campañas fuertes contra las bebidas alcohólicas. A nivel doméstico, el consumo se observa como una meseta, y quizás, las exportaciones no crecieron como debería”, describe José Alberto Zuccardi, director Bodega Zuccardi Valle de Uco.

A este escenario se suma otro frente sensible: las finanzas. La caída de las ventas y la acumulación de stocks han provocado rupturas en la cadena de pagos. Se han registrado concursos preventivos que afectan incluso a empresas reconocidas, con dificultades para resolver deudas millonarias.

El problema no queda puertas adentro de las bodegas. Cuando una empresa no logra vender su portfolio o cobrar a tiempo, puede retrasar los pagos a viticultores y otros proveedores. La tensión se traslada entonces hacia atrás en la cadena y genera un efecto cascada que pone en riesgo la continuidad del sector.

“En el sector productor primario, la crisis está dada por los precios muy bajos derivados de la sobreoferta, no solo causada por los stocks sino por la incapacidad financiera de retenerlos, consecuencia de la situación inflacionaria, del alto costo del dinero y de la descapitalización de los productores. Por otro lado, el cambio de paradigma en los consumidores lleva a que algunas empresas se vean afectadas, por no actuar a tiempo y adecuar su oferta al mercado. Son dos problemáticas distintas, la de los viticultores y la de las empresas que llegan al consumidor”, señala Zuccardi.

También es importante diferenciar los segmentos, porque no todos atraviesan la misma realidad. La gama baja crece porque representa un consumo cotidiano y económico. La gama media es la que más sufre por la pérdida de poder adquisitivo: algunos consumidores reducen ese gasto o migran hacia productos más accesibles. La gama alta, en cambio, aparece como el segmento más estable.

“El consumo interno atraviesa un escenario desafiante. Hay una presión evidente sobre el poder adquisitivo y una mayor sensibilidad al precio. Según informes de mercado, el 78% de los hogares todavía no recuperó su poder de compra, y eso se siente en la mesa: no en cuánto se valora el vino, sino en cuánto se puede gastar. La gama media es la que más lo acusa. Para las bodegas la lectura es alentadora: el vínculo con el vino sigue intacto y lo que falta es capacidad de gasto. Cuando el ingreso se recomponga, ese consumo tiene desde dónde volver”, comenta Rodrigo Nazar, CEO y presidente de Bodega Escorihuela Gascón.

Vender menos, vender mejor

El consumo interno no atraviesa solamente una baja coyuntural; también arrastra una tendencia negativa desde hace años. En la última década, pasó de unos 10 millones de hl. en 2015 a cerca de 7,2 millones en 2025, lo que representa una reducción cercana al 28 por ciento.

Pero el desafío no consiste simplemente en que se haya dejado de beber. Hay una transformación cultural en los hábitos de vida, nuevas preferencias generacionales y factores económicos que están modificando la manera en que los consumidores se relacionan con las bebidas.

“Es cierto que las bebidas alcohólicas vienen registrando una caída a nivel mundial y el vino no es ajeno a este fenómeno. Sin embargo, más que una sustitución directa por otras alternativas, lo que observamos es una transformación estructural en los hábitos del consumidor: el vino ha migrado de ser un producto de consumo cotidiano a una experiencia asociada a momentos específicos. Se observa un proceso de premiumización, donde el consumidor elige con atención la etiqueta para la ocasión especial”, comenta Eduardo Ríos, CEO en Lamadrid Estate Wines.

Parte del desafío está en que la industria trabaja con márgenes de rentabilidad muy estrechos, como resultado de una combinación de variables macroeconómicas locales, costos e insumos dolarizados, presión impositiva y un cambio en las tendencias globales de consumo.

Además, el vino argentino hoy compite con una mayor presencia de vinos importados. En las góndolas aparecen cada vez más etiquetas provenientes de Chile, España y Francia, entre otros países.

“En los últimos dos o tres años, la rentabilidad de la industria vitivinícola estuvo muy condicionada por un contexto de fuerte variación de costos y de consumo. Para Rutini Wines, el desafío no pasa sólo por vender más, sino por preservar el valor de las marcas, la calidad de nuestros vinos y sostener una estructura de costos eficiente. Hoy los márgenes en la industria están más presionados que algunos años atrás, debido principalmente a el incremento de los costos de producción, energía, logística, insumos y mano de obra, sumado a una demanda que es mucho más sensible al precio”, comparte Santiago Ribisich, CEO Rutini Wines.

El desafío de exportar

Si el mercado interno no alcanza, el mundo aparece como la otra gran salida. Pero las exportaciones tampoco terminan de dar la respuesta esperada.

Según los datos provisorios del Instituto Nacional de Vitivinicultura (INV), entre enero y junio del 2026, se exportaron 831.628,7 hl. de vinos varietales, frente a los 780.660,8 hl. del mismo período de 2025.

El valor FOB alcanzó los u$s 283,3 millones. Sin embargo, el precio promedio pasó de u$s 3,57 a u$s 3,41 por litro, una disminución del 4,6 por ciento. La síntesis es contundente: se vendió más, pero más barato.

Y detrás de ese resultado aparece una diferencia clave entre el vino a granel y el vino varietal fraccionado, con mayor valor agregado. El vino a granel avanzó 21% y alcanzó los 232.673 hl.

De este modo, el crecimiento de los volúmenes exportados estuvo impulsado por el granel y por el liderazgo del Malbec. Pero el aumento de las cantidades no vino acompañado por una mejora del valor promedio. El desafío, entonces, es transformar volumen en valor.

“El mercado argentino es fundamental porque permite construir marcas, desarrollar categorías y estar cerca del consumidor. Pero también tenemos una enorme oportunidad internacional. Para Rutini Wines, la internacionalización es una parte importante en nuestra estrategia. Exportar no significa solamente vender más botellas afuera: significa posicionar la marca, diversificar mercados y construir un negocio más equilibrado frente a los ciclos de la economía argentina. El futuro, entonces, no es mercado interno versus exportación, es mercado interno y exportación. Una industria vitivinícola fuerte necesita una Argentina que consuma más vino y, al mismo tiempo, una Argentina que venda más vino al mundo”, concluye Santiago Ribisich.

Argentina necesita para competir de igual a igual una mayor previsibilidad y estabilidad macroeconómica, así como una carga impositiva más equilibrada y convenios arancelarios con los principales destinos de exportación. El mercado internacional es voraz, por eso, cualquier diferencia en costos, eficiencia o condiciones de acceso impacta directamente en la capacidad de crecer y consolidar la participación.

“Es evidente que las exportaciones tienen hoy un peso estratégico para el negocio del vino argentino. Nuestro eje no debe estar en exportar más sino en exportar mejor para consolidar la presencia internacional, generar demanda, elevar el posicionamiento del vino argentino y construir una marca país fuerte capaz de beneficiar a toda la cadena vitivinícola nacional. Los mercados maduros (tradicionales) como Estados Unidos y el Reino Unido siguen siendo clave, por su tamaño y como oportunidad para posicionarnos en segmentos de mayor valor. Brasil, es un mercado emergente, pero dinámico y estratégico. Su cercanía geográfica, la afinidad cultural y el creciente interés del brasileño por nuestra vitiviniculura, generan una plataforma natural para seguir expandiendo la presencia de nuestras bodegas”, sostiene Lucas Lowi, presidente de Wine of Argentina.

El desafío climático

La vitivinicultura es una actividad agrícola profundamente ligada al clima, tanto que el clima, el suelo y la geografía en su conjunto definen buena parte del carácter y la calidad de un vino. El cambio climático es un reto para el sector, que la lleva a replantear zonas de cultivo, variedades de uva, momentos de cosecha y decenas de decisiones en la gestión del viñedo y en bodega, que requieren en muchos casos de inversiones.

“El calentamiento dejo de ser una hipótesis, existe y tiene su impacto en la vitivinicultura. Argentina cuenta con ventajas por su gran extensión norte-sur, su costa atlántica y la presencia de la montaña, factores que pueden ayudar a mitigar el fenómeno. Al mismo tiempo, hay que estar atentos a las preferencias del consumidor que busca vinos cada vez más frescos y con menor graduación alcohólica. En Argentina se trabaja en agricultura de precisión. Los modelos predictivos basados en inteligencia artificial se nutren de millones de datos recolectados por estaciones meteorológicas, sondas de humedad de suelo e imágenes satelitales cada vez más precisas. Todo esto permite mejorar el manejo del viñedo. Esto requiere de inversión y la coyuntura actual de la industria dificulta mantener los niveles de inversión en investigación de otros tiempos. Es el camino y no debemos perder el foco y nuestra visión de largo plazo”, explica Marcelo Belmonte, director de Viticultura y Enología de Grupo Peñaflor (Trapiche, El Esteco, Finca Las Moras, Navarro Correas).

Asimismo, en los últimos años y en medio del cambio climático, la revolución de vinos blancos ha sido fabulosa, buscando el punto frío en la Patagonia, en la costa atlántica o en viñedos plantados en altura. Argentina está en condiciones de competir con vinos blancos de clase mundial, con chardonnay, sauvignon blanc, semillón o torrontés, entre otras.

El Malbec, fortaleza o dependencia

Argentina construyó una enorme identidad alrededor del Malbec. Con 46.890 ha. de cultivo, representa el 42,6% de las variedades tintas aptas para la elaboración de vinos. En el mercado interno, reafirma su hegemonía al representar el 54% de las ventas totales de varietales, con 1.268.186 hl. comercializados en 2025. La pregunta que surge es, si la industria es malbec dependiente como la selección lo era de Messi. El desafío está en aprovechar esta fortaleza sin quedar atrapados en ella.

“El Malbec es el gran embajador del vino argentino, representando el 43% del volumen y el 37% del valor FOB exportado de Argentina. En los segmentos de mayor valor agregado donde Trivento tiene participación, alcanza el 49% del volumen y el 42% del valor. En Trivento, la cepa representa cerca del 90% de nuestras exportaciones. Este desempeño se apoya en propuestas innovadoras como White Malbec, con gran recepción en EE.UU., desafiando a la bodega a seguir innovando para acompañar la evolución del consumo”, señala Marcos Jofré, CEO Bodega Trivento.

Por otro lado, el sector tiene el desafío de capturar nuevos mercados y clientes, ofreciendo otros sabores más allá del malbec. El malbec que puso la vara muy alta, superó con creces las pruebas de calidad; pero para llegar a los segmentos premium y superpremium, no alcanza; debe ofrecer vinos con identidad territorial, expresiones que sean testimoniales de las fronteras del país.

“El Malbec sigue siendo el gran activo del vino argentino y tenemos mucho trabajo por hacer para posicionarlo en el mundo como vino de altísima gama. Debemos seguir enfocándonos en el Malbec de zona, de terroir, sin que eso compita con diversificar hacia otras variedades. Podemos tener Malbec y, a la vez, otras variedades con el Malbec como eje.

El Chardonnay de altura es muy especial por su mineralidad, frescor y acidez óptima. También hemos tenido éxito con blends de Semillon y Chenin, con Cabernet Sauvignon-Malbec, y con Bonarda-Malbec, este último quizás la mejor expresión de la Bonarda. En esos blends también aparece el Cabernet Franc, solo o combinado. El Torrontés me parece un vino rico e interesante, pero no lo veo como propuesta de alta gama”, nos cuenta Laura Catena, directora General Bodega Catena Zapata.

Tecnología, innovación y nuevas experiencias

Si algo caracteriza a la industria, es su resiliencia. No es la primera crisis que ha enfrentado ni será la última. Para combatir la problemática actual, las bodegas están dejando atrás estructuras tradicionales para centrarse en la eficiencia operativa, la sostenibilidad y las demandas de las nuevas generaciones.

La innovación y diversificación en producto es notable. Un número importante de bodegas ya ofrece vino de baja graduación y los desalcoholizados ya debutaron en la góndola. Los formatos portátiles, como latas y botellas mini, que impulsan la portabilidad y el consumo individual, llevan tiempo en el mercado. Además, subproductos como el vermú premium o la venta de mosto como endulzante natural para otras industrias alimentarias, genera flujos de caja alternativos.

La viticultura de precisión lleva tiempo implementando nuevas tecnologías en viñedo y bodega. La IA y Big Data, o los Sensores IoT y Drones entre otras, son las herramientas necesarias de una industria que trabaja para no perder competitividad.

“Nuestras mayores inversiones se han enfocado enérgicamente en dos pilares fundamentales tecnología y sustentabilidad. En nuestros viñedos y en la bodega, se han incorporado prácticas y se han alcanzado certificaciones enfocadas siempre en la sustentabilidad, respondiendo así a las exigencias de mercados y consumidores globales cada vez más conscientes y comprometidos con el entorno”, afirma Eduardo Ríos.

La conexión del vino argentino con los consumidores debe abarcar todas las posibilidades, desde las tiendas online hasta el enoturismo, vivir la experiencia en el origen se ha convertido en otra fuente de ingreso alternativa. Mendoza ya es un gran polo gastronómico, con propuestas de alta cocina y en otras provincias crecen proyectos de enoturismo, con hotelería rural, caza o pesca que combinan la naturaleza, producción local y alojamiento, en muchos casos más o igual de importantes que el negocio del vino.

“En cuanto a los territorios, el enoturismo es un camino que debería desarrollarse con más fuerza, como ocurrió en Napa, el sur de Francia, la Toscana, el Piemonte y La Rioja en España. Es fundamental para establecer la regionalidad. En Mendoza está bien trabajado, aunque menos en otras regiones. Cuando el amante del vino prueba un vino en la bodega de origen, se crea un lazo muy especial, y se generan “forever embajadores”, según Laura Catena.

El desafío de seguir creciendo

“Para nosotros la palabra es competitividad, y sabemos que no llega de un solo golpe de timón sino con una compañía ordenada. En un contexto donde la economía nos exige tanto, entendemos la eficiencia como una necesidad concreta, y buscamos que atraviese todas las áreas: la gestión de costos, la logística, la administración del stock y la relación comercial. Cada proceso que mejoramos suma un punto de competitividad, y en eso ponemos el foco todos los días”, explica Rodrigo Nazar.

La industria vitivinícola argentina conserva sus mejores activos: calidad, diversidad, talento y terruños de clase mundial. Sin embargo, en el escenario actual, la excelencia del producto ya no basta. El nuevo mapa global exige escala, innovación, eficiencia y una estrategia agresiva para seducir a las nuevas generaciones.

“La viticultura es una actividad de ciclo largo, donde pasan muchos años para que un viñedo pueda producir, más años para equilibrar ese viñedo y producir vino de alta gama, donde hay solo una cosecha al año; por esto una variable determinante, es contar con capacidad financiera en el sector, es decir con herramientas y tasas adecuadas, fundamentales para la recomposición del sector”, reflexiona José Zuccardi.

La verdadera reconversión no consistirá en producir más volumen, sino en vender mejor. El futuro de la actividad no se jugará solo en la viña ni en las estadísticas de despacho: se definirá en la habilidad de la industria para convertir su talento, su diversidad y sus activos en un modelo económicamente viable y sostenible.

Los costos de obra en moneda dura continúan representando la principal preocupación para los referentes y players de esta industria. “Desde que cambió el Gobierno, los costos en dólares se duplicaron pero, lamentablemente, los precios de venta no subieron, sobre todo motorizados por los inmuebles usados que prácticamente no aumentaron. Esto hace que los precios estén muy por abajo del costo de reposición, lo que atenta contra la rentabilidad de nuestra actividad”, analiza Damián Tabakman, presidente de CEDU+AEV, entidad que agrupa a los desarrolladores inmobiliarios.

En este contexto de márgenes comprimidos, el dirigente empresarial señala que la rentabilidad se defiende mejor en los productos high-end. Según explica, es posible trasladar los mayores costos de construcción al cliente final de ese segmento. Además, los nuevos emprendimientos premium pueden competir mejor con las propiedades usadas dado que ofrecen amenities y servicios más exclusivos y aggiornados.

En esa línea, un relevamiento realizado por la plataforma inmobiliaria Zonaprop confirma que el costo en dólares alcanzó techos históricos. Según sus datos, en agosto de 2026 el costo de construcción en moneda extranjera subió 0,8%, y acumuló un alza del 13,8% en los primeros ocho meses del año y del 131% desde octubre de 2023, cuando se llevó a cabo la elección presidencial. De este modo, construir representa 3,4 veces el costo del piso mínimo de octubre de 2020 y se ubica 45% por encima del promedio registrado entre 2012 y 2025.

También se subraya la distancia respecto a valores históricos de compraventa de departamentos: el metro cuadrado en CABA cotizó en torno a u$s 2.476 en agosto, subió 0,2% pero quedó 11,5% por debajo del máximo histórico de marzo de 2019 (u$s 2.800); los precios llevan acumulado un incremento de tan solo 1,1 por ciento.

Termómetro inmobiliario

La demanda contenida que está en búsqueda activa muestra señales de reactivación (sobre todo de propiedades usadas), aunque la conversión definitiva aún expone una brecha. “En el Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA), las consultas de propiedades en venta pasaron de representar el 29% en 2024 al 45% en 2026. Las transacciones de compraventa se sostienen principalmente por el ahorro propio de la demanda y los créditos hipotecarios todavía son un gran desafío”, declara Leandro Molina, director comercial regional de Grupo QuintoAndar para Hispanoamérica, desarrolladores de Zonaprop.

Las escrituras reflejaron los efectos de la merma hipotecaria y el enfriamiento de la toma de decisiones de 2026. El total de actos de compraventa de inmuebles registrados en julio en la Ciudad de Buenos Aires mostró una baja interanual del 9%, al contabilizar 6.051 registros (6.651 en 2025). De estos, hubo 959 escrituras formalizadas con hipoteca (15,8% del total), un descenso del 31,2% respecto al mismo mes del año pasado.

En tanto, al analizar los primeros siete meses de 2026 se observa que se acumularon 35.528 operaciones de compraventa, lo que marcó una leve baja (-1,8%) comparado con el mismo período de 2025. La presidenta del Colegio de Escribanos de la Ciudad de Buenos Aires (CECBA), Magdalena Tato, considera que el mercado avanza a dos velocidades: “La actividad general prácticamente empata con la del año pasado, pero las hipotecas acumulan una caída del 36por ciento”.

Francisco Altgelt, presidente de Altgelt Negocios Inmobiliarios, remarca la selectividad que presenta al mercado: “Los compradores dilatan mucho la toma de decisiones. Estamos ante una demanda que analiza y compara mucho”. En base a su experiencia, “es momento de comprar porque –en ciertos productos– hay valores atractivos. Existen oportunidades para hacer buenas operaciones. El valor de pozo compite con el usado y el producto a estrenar puede estar hasta 20% por encima”. Según señala, el segmento que más se mueve es el de tickets medios e inferiores (u$s 100.000 a u$s 300.000), que son departamentos de 2 y 3 ambientes.

Novedades financieras

La oferta de crédito bancario tradicional en la Argentina está acotada por la naturaleza de los depósitos del sistema, que son a corto plazo. Pero la reciente colocación de $ 200.000 millones provenientes del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS, administrado por ANSES) para que los bancos puedan ampliar la oferta de créditos UVA a tasas reducidas (7,5% como máximo), sumado a las alternativas del mercado de capitales que se presentaron en 2026, buscan inyectar liquidez al sector para reactivar operaciones.

Aunque la iniciativa del Gobierno es una señal positiva para el sector inmobiliario, hay coincidencias en que el volumen implicado no será relevante a largo plazo para atender la necesidad estructural de vivienda que existe en la Argentina. Además, esta medida no contempla créditos para adquirir unidades de proyectos en pozo, por lo que la actividad de la construcción no se verá beneficiada.

“La primera subasta del Fondo de Garantía de Sustentabilidad fue un éxito. Los bancos bajaron las tasas y reactivaron las líneas hipotecarias. Pero, los créditos a desarrolladores vienen más lentos, es un producto más complejo porque son montos grandes así que los bancos están evaluando proyectos pero no avanzan tan rápido. Préstamos para comprar en pozo casi no hay, salvo casos aislados de algunos bancos con ciertos desarrolladores. Ojalá se vaya generalizando”, sostiene Tabakman.

Ante esta problemática, destaca que “muchos desarrolladores están dando financiamiento post posesión, lo que facilita las operaciones. Además, esto permite vender un poco más caro y acomodar mejor los precios”.

La tracción del crédito con la incorporación del FGS también genera expectativas en Marta Liotto, presidenta del Colegio Inmobiliario de la Ciudad de Buenos Aires: “Vemos con una mirada positiva esta nueva etapa del crédito hipotecario. La incorporación de mayor fondeo, la participación de más entidades financieras y la reducción de las tasas comienzan a generar un escenario diferente. Por ejemplo, Banco Ciudad salió a ofrecer créditos con tasas del 6,5%+UVA”.

A su vez, analiza el impacto y la oportunidad que significa esta iniciativa: “Creemos que este proceso puede generar, en una primera etapa, un crecimiento de las consultas y de las posibilidades de compra”. No obstante, también advierte sobre algunos obstáculos pendientes: “Las tasas de interés aún no resultan lo suficientemente competitivas para un amplio sector de la población y falta celeridad en los procesos de evaluación. A ello se suma que las entidades financian hasta el 80% del valor, por lo que el comprador debe disponer del 20% restante”.

Por su parte, el economista Federico González Rouco, coordinador macroeconómico en Empiria Consultores y director ejecutivo del Observatorio Federal de Acceso a la Vivienda, advierte sobre la contracción que sufrió el crédito bancario en 2026. “En el primer semestre del año se otorgaron 9.000 créditos menos que en el anterior, cayó de 20.000 a 11.000. Es una baja muy fuerte”, detalla.

Sobre la utilización de los fondos de ANSES, González Rouco añade: “La oportunidad de que el FGS sea el sostén del fondeo es importantísima y resulta una muy buena noticia. Es un primer paso en varias cosas que el Gobierno puede hacer para mover un poco más el crédito. Fue una salida rápida e inteligente que puede tener impacto, aunque no creo que este sea descollante. Movilizará el tema y generará una convergencia de tasas más o menos en torno al 7,5% y, en un mercado que venía medio flaco, esto puede mejorar un poco”.

Grandes proyecto urbanos

Frente a la encrucijada de costos altos e incapacidad de trasladarlos al precio final en igual proporción, la eficiencia en los métodos constructivos, la introducción de sistemas industrializados, el seguimiento detallado de procesos y costos, así como propuestas de financiación a mediano plazo, son estrategias que los desarrolladores consolidan para mantenerse activos y preservar márgenes.

El proyecto de mayor envergadura urbana en CABA avanza en Costanera Sur de la mano de IRSA, la desarrolladora de Eduardo Elsztain. Su megadesarrollo –Ramblas del Plata– contempla una superficie construible total de 895.000 m², con proyección a edificar 10.000 viviendas. El desarrollo incluye un parque de 32 hectáreas y un área comercial de dos kilómetros de extensión que albergará más de 200 locales. En la primera etapa, actualmente en curso, firmaron acuerdos de venta de 20 lotes durante 2026, por un valor superior a u$s 160 millones. Estas operaciones representan cerca de 170.000 m² construibles.

Con esta iniciativa, “Buenos Aires tiene una oportunidad extraordinaria para ampliar su relación con el río y sumar nuevos espacios de calidad para la vida urbana”, comenta Jorge Cruces, CIO de Grupo IRSA. En cuanto a los próximos hitos de este desarrollo, desde la compañía informan que tienen prevista “la firma de nuevos lotes en los próximos meses, el inicio de obras de los primeros desarrolladores, la continuidad de los trabajos del parque y el comienzo de la construcción de un complejo deportivo”. Asimismo, invertirán más de u$s 40 millones destinados a obras de infraestructura y áreas parquizadas.

Sin dudas, Consultatio, la desarrolladora fundada por Eduardo Costantini, continúa marcando el rumbo del real estate. Para preservar los márgenes del negocio en el marco del aumento del costo de construcción en dólares registrado desde 2023, priorizan “tierra adquirida oportunamente, escala, disciplina de costos y el desarrollo de un producto diferenciado”, según las palabras de Gonzalo De la Serna, su CEO.

En 2025 la compañía finalizó las obras de su edificio Huergo 475, en la zona del Bajo porteño, y del proyecto residencial de alta gama, Oceana Nordelta. De sus próximos lanzamientos, De la Serna detalla: “Consultatio mantiene una estrategia de inversión activa que se refleja en las adquisiciones de tierra realizadas durante el último año. En Parque Cerviño –4,2 hectáreas en la intersección de Cerviño y Bullrich– trabajamos en el diseño de un desarrollo de usos mixtos, articulado por un sistema de parques y un programa de arte, con el objetivo de presentarlo al mercado a la brevedad”.

El pipeline se completa con un proyecto residencial a construir en Soldado de la Independencia 615, Palermo, y con uno corporativo de gran escala “para responder a la falta de oferta de oficinas de primera categoría” en la zona de Catalinas. Además, avanzan en Uruguay con una nueva urbanización abierta a desarrollar en Carrasco, Montevideo, que se encuentra etapa de permisos; y lanzaron La Dolfina Punta del Este, de 145 hectáreas, que llevarán a cabo en alianza con el polista Adolfo Cambiaso.

Otra de las zonas porteñas en proceso de transformación urbana comprende el barrio de Núñez, en el Corredor Norte, donde el foco se mantiene en proyectos de alta gama resilientes a los costos de insumos. En particular sobre el eje de Av. Del Libertador y el área del Parque de la Innovación.

Allí Landmark Developments construye Udaondo, su megaproyecto premium de 160.000 m². Serán tres torres que comprenderán 350 unidades residenciales, hotel lifestyle de 125 habitaciones, un basamento de amenities y 900 cocheras. La primera etapa supera los 45.000 m² y estiman finalizarla durante 2027. Está vendido el 34% a valores promedio superiores a u$s 8.000/m². La entrega total del proyecto está prevista para fines de 2030.

Alejandro Furst, el CEO, aporta su mirada sobre el perfil de este segmento del mercado: “La idea de lujo cambió, ya no se trata solamente de metros cuadrados o de materiales caros. El nuevo lujo es el tiempo: buena conectividad, servicios, bienestar, tecnología, sustentabilidad y una administración que le simplifique la vida al usuario”.

Nuevos modelos de negocios

Issel Kiperszmid, CEO y fundador de Dypsa Group, describe la transformación actual que atraviesa el sector: “El mercado vive un cambio conceptual y estructural de fondo. Se redujo el mercado de inversores y está apareciendo el real de los consumidores. Hay diferentes necesidades y cambia el paradigma. Los desarrolladores estamos buscando nuestras propias herramientas para acercarnos a los usuarios finales y otorgamos facilidades de pago”.

Este año la firma lanzó, como “caso testigo”, una propuesta de venta de lote de 800-1.000 m2 con casas incluidas de alrededor de 200 m2, que construyen en un plazo de seis meses mediante sistemas industrializados. Las instalan dentro del barrio privado Aluen, en Ezeiza. Además, a los compradores les ofrecen pagar 25% adelantado, 25% a la posesión y el saldo financiarlo a 15 años.

El acortamiento de los márgenes de rentabilidad en el real estate y la falta de financiamiento para desarrolladores y pequeños inversores, impulsó la búsqueda de esquemas de capitalización alternativos en el mercado de valores. Este año Grupo Briones y Grupo IEB se aliaron para lanzar el primer REIT del mercado local y crearon un Fondo Común de Inversión Cerrado para invertir en inmuebles comerciales destinados a renta. Este instrumento permite participar con tickets mínimos.

Iván Briones, director ejecutivo del Grupo que lleva su apellido, destaca el carácter democratizador y el alcance de este vehículo: «El REIT permite invertir desde $ 1.000 en un mercado con liquidez que cotiza en la Bolsa”. En junio concretaron la primera ronda y juntaron u$s 45 millones, revolucionaron el mercado. El fondo ya adquirió tres propiedades para renta desde entonces.

Otra herramienta que se introdujo es el Fondo Común de Inversión Allaria-Lendar, que apuntó a recaudar fondos para destinar a la estructuración de créditos hipotecarios privados, como alternativa a los bancarios. Se presentó en junio y lograron recaudar u$s 7,2 millones en tres días. El monto mínimo de acceso era de u$s 500 y ofrece un rendimiento neto esperado del 9,5% anual en dólares. Las condiciones de las hipotecas asociadas contemplan un plazo de cinco años y un financiamiento de hasta el 35% del valor del inmueble. Para 2026 estiman alcanzar un total de 1.000 créditos otorgados (u$s 30 millones colocados), expresa Gonzalo Estivariz, cofundador y chairman de Lendar.

Con un modelo de negocio diferente, Spazios ofrece financiar a 30 años la compra de la primera vivienda en sus proyectos en pozo. Juan Manuel Tapiola, CEO de la compañía, comenta: «Está volviendo a aparecer el comprador final, la familia que quiere dejar de alquilar. Pero muchos de ellos no califican para un crédito bancario por sus ingresos, antigüedad laboral o informalidad. Ahí aparecen los planes de financiación directa de los propios desarrolladores». La empresa ya desarrolló 38 proyectos (160.000 m²) y tiene otros 11 en construcción, nueve por iniciar y cinco en etapa lanzamiento.

En tanto, Daniel Szylder, director y fundador de Brickell Developers, firma que ejecuta dos proyectos en la zona de Tigre (Brickell Joven y Remeros Brickell), aporta su visión sobre cómo debe crecer esta ciudad: “No pensamos en desarrollar edificios aislados, sino en crear un verdadero nodo urbano donde las personas puedan vivir en comunidad, con todo lo que necesitan a pocos minutos y sin perder el vínculo con la naturaleza y el río”. Su modelo de financiación está basado en capital propio y alianzas con proveedores, lo que les permite ofrecer planes de pago hasta de 60 meses. La empresa lleva desarrollados nueve proyectos, más de 27.000 m² construidos, 25.000 m2 proyectados, 40.000 m² en obra y 800 unidades vendidas.

También en el desarrollo suburbano el vuelco hacia el comprador final exige rediseñar propuestas. “El mercado está en un momento de transición. Los desarrolladores estamos trabajando para el consumidor final, pero sin crédito el comprador está frío. Por eso ofrecemos financiación propia a cinco años en dólares”, remarca Gonzalo Sánchez Zinny, gerente General de Ayres Desarrollos.

La empresa trabaja en varios emprendimientos en Zona Norte de GBA, desde productos de housing, que son parte del ambicioso desarrollo Distrito Benavídez, hasta un proyecto de loteo de 170 hectáreas pero de baja densidad. Para el segundo semestre de 2026 proyectan lanzamientos como Ayres Soho en Pilará y Raíces de Campana, otro housing.

Desde Eidico, José Iribarren, su director Comercial, confirma que también “lanzarán próximamente nuevos proyectos de viviendas tipo townhouses o lotes con casa, tanto en Tigre como en Pilar”. La empresa implementa un “modelo de financiación colectiva” para facilitar el acceso a terrenos o viviendas sin crédito hipotecario. Si bien Patricio Lanusse, socio y director de Relaciones Institucionales del Grupo, se lamenta de que los procesos de subdivisión de los desarrollos en la provincia de Buenos Aires “llevan muchísimos años”, celebra estar escriturando ocho barrios en los últimos dos años, que comprenden alrededor de 6.000 lotes. “¡Es un montón! Son desarrollos ubicados en Berazategui, Esteban Echeverría, Pilar, Escobar y Tigre”, detalla. A su vez, reconoció que aún hay otros 20 proyectos que siguen en trámite.

Rentabilidad y eficiencia

Con el avance del comprador final, en los proyectos comenzó a cobrar más relevancia el diseño y la propuesta espacial, aunque tener los costos bajo control continúa resultando clave. «El mercado está en una etapa de mayor madurez, la demanda es más racional y selectiva. Con el costo de construcción alto, la rentabilidad está muy ajustada y se requiere revisar cada rubro pero sin bajar calidad. Esperamos que el mercado siga validando los precios de pozo ya que el stock a costo anterior se agota», sintetiza Natalia Tuset Roiz, gerente comercial de ATV Arquitectos. Entre 2027 y 2028, esta compañía entregará SENS Luxury Homes y LIV Plaza e inició otros dos proyectos, todos en Palermo.

En esa línea, Diego Rybka, socio y director comercial de Grupo Uno en Uno, señala que la concepción arquitectónica desde la génesis del proyecto es determinante para el margen final del negocio: «La rentabilidad hoy es mucho más ajustada que años atrás, pero creemos que la mayor eficiencia no está en construir más barato, sino en diseñar mejores productos desde el inicio». Su emprendimiento principal es Furo Buenavista, en San Fernando. Son cuatro torres, 400 unidades y u$s 80 millones de inversión.

Martín Piantoni, CEO de Alton, que actualmente ejecuta edificios en Pilar, Devoto y Monte Castro, destaca que la necesidad de financiación no es solo para el consumidor final sino también para los desarrolladores: “Se debe poner en práctica el modelo de hipotecas divisibles que, lamentablemente, debido al aumento de inflación y de tasas del año pasado, no entró en vigencia. Por otro lado, es muy bueno que las Alycs estén viendo al mercado inmobiliario como una alternativa de inversión dentro de sus carteras, creando fondos específicos”.

El consenso de los líderes de la industria anticipa que el sector atravesará una fase de reacomodamiento progresivo. Prevén una tendencia a la estabilización del costo de construcción en dólares que, acompañada por procesos de industrialización y mayor eficiencia financiera, podría fijar un nuevo piso para los valores del mercado.

A medida que el costo de reposición se consolide, la primera recomposición de precios se reflejará en el stock de unidades usadas. Ello reduciría la brecha con los emprendimientos en pozo y, posiblemente, reactivará la demanda del inversor tradicional y del consumidor final.

Con la consolidación de nuevas líneas hipotecarias y el desarrollo de instrumentos privados, la integración entre la economía real y el mercado de capitales será determinante para sostener el crecimiento sustentable y a largo plazo del real estate argentino.

De la Serna suma su visión: “Si el proceso de desinflación se consolida y el riesgo país continúa comprimiéndose, el sector tiene por delante un ciclo de crecimiento prolongado. Esperamos una estabilización gradual del costo de construcción en dólares y una recomposición progresiva de los precios. El principal impulsor será el crédito: a medida que se amplíe, el usuario final ganará accesibilidad y participación frente al inversor, diversificando la base de compradores. Pero, es central generar instrumentos que permitan canalizar ahorro de largo plazo hacia el sector”.

Por su parte, Kiperszmid añade que ve un gran potencial global de desarrollo inmobiliario para toda la República Argentina: “Soy optimista. Será un país mucho más federal y más equilibrado en cuanto a creación de valor, dado que una parte sustancial de los ingresos provendrá del interior profundo del país y de las provincias que movilizarán las industrias de exportación, como Salta, Jujuy y Catamarca, con la industria del litio; San Juan, Mendoza y La Rioja, con la minería; Neuquén, Río Negro y parte de la Patagonia, con la industria energética; y, probablemente, todo lo relacionado con la industria del conocimiento se dará en los núcleos urbanos tradicionales, en especial en la Ciudad de Buenos Aires. Las condiciones están dadas y el mercado inmobiliario recogerá todo esto, hay un potencial enorme”.