El Cronista Comercial

La devaluación argentina pega en los resultados de Cencosud

El grupo chileno anunció sus números del primer semestre. En términos nominales, sus ingresos en el país subieron. Pero, por la relación cambiaria, sus negocios terminaron decreciendo

La devaluación argentina pega en los resultados de Cencosud

El grupo chileno Cencosud anunció los resultados de su primer semestre. Con una facturación de cerca de 4,6 billones de pesos chilenos (unos u$s 6300 millones), 5,5% inferior a la de un año antes, registró un ebitda ajustado de 462.238 millones de pesos chilenos (u$s 640 millones).

La Argentina, resaltó la compañía en su informe de resultados, dio la nota en el segundo trimestre, particularmente.

A tipo de cambio constante, los ingresos aumentaron un 6,8% explicado, principalmente, por la Argentina, Colombia, Brasil y Chile, a pesar de la alta base de comparación por el Mundial de Fútbol en el segundo trimestre de 2018”, indicó Cencosud.

Sin embargo, al ajustar contablemente los números por las normas internacionales que consideran a la Argentina como una economía hiperinflacionaria, los ingresos disminuyeron un 1,8% interanual en el trimestre. Lo propio ocurre en términos de resultados. “El margen de ebitda ajustado se contrae 72 puntos básicos, explicado por la caída en la rentabilidad en la Argentina y en Chile”, señaló la empresa. “Incluyendo el ajuste contable en la Argentina por la norma IAS29, el ebitda ajustado crece un 9,3% a/a (N.d.R.: año versus año) y el margen se expande 95 puntos básicos”, indicó.

Así las cosas, en la Argentina, Cencosud facturó 834.692 millones de pesos chilenos, unos $ 53.505 millones. Su ebitda ajustado fue de 73.864 millones ($ 4734,85 millones), un 15,9% del resultado operativo total del grupo, contra el 29,1% que representó hace un año.

Los ingresos aumentaron 27,1% en moneda local pero cayeron 24,3% en pesos chilenos. Esto, indicó la empresa, fue producto de la devaluación de la moneda argentina.

Durante el segundo trimestre, los ingresos de Cencosud Argentina aumentaron en Servicios Financieros (+36,1%), Supermercados (+35,5%), Mejoramiento del hogar (+31,1%) y Centros Comerciales (+23,6%). “El ebitda ajustado de la Argentina disminuye 2,2% en moneda local y el margen se contrae 113 puntos básicos año a año, reflejando el menor margen bruto por el alza de costos asociados a la suba de la inflación y menores bonificaciones de proveedores nacionales, compensado parcialmente por los menores gastos, tras los planes de eficiencia implementados y por la adopción de la norma IFRS16”, señaló la empresa en su comunicado.

Supermercados

En el negocio de supermercados, la facturación en la Argentina ascendió a 500.623 millones de pesos chilenos ($ 32.091,22 millones), una mejora del 33,2% en moneda argentina pero una caída del 24% en la divisa trasandina. El resultado bruto de la operación argentina ascendió a 156.435 millones de pesos chilenos ($ 10.027,9 millones), un retroceso del 26,4% en términos reales (mejora de 29%, medida en pesos argentinos).

“El crecimiento en pesos argentinos refleja el mayor ticket promedio por la mayor inflación, compensado parcialmente por la menor venta de productos electrónicos, en comparación al segundo trimestre de 2018 (efecto Mundial de Fútbol), un menor tráfico en las tiendas y la remodelación de algunas tiendas para optimizar sus tamaños a las nuevas necesidades del mercado”, explicó Cencosud.

“La contracción del margen bruto se explica por el aumento de los costos a los niveles de inflación, que no logran ser cubiertos por los ingresos, impactados por la mayor dinámica competitiva y débil escenario macroeconómico. La disminución en los gastos es el resultado de los planes de eficiencia implementados en personal y servicios básicos, además de menores gastos en arriendo por implementación de la norma IFRS16”.

La cantidad de locales se mantuvo igual en el último año: 284 tiendas en la Argentina. Aunque la superficie de ventas se redujo de 476.223 metros cuadrados, al segundo trimestre de 2018, a los actuales 465.988 m2.

Mejoramiento del hogar

En el rubro de mejoramiento del hogar, las ventas argentinas ascendieron a 237.415 millones de pesos chilenos, un 26,8% menos que un año antes, con un resultado bruto de 91.083 millones, una caída de 24,1 por ciento.

Sin embargo, en pesos argentinos, hubo un incremento del 28,2% en ingresos, a $ 15.218,9 millones, y del 32,9% en el beneficio ($ 5877,11 millones).

“El crecimiento en moneda local se explica por el mejor desempeño de los productos importados, parcialmente compensado por una menor venta mayorista”, reseñó.

Centros comerciales

Con Unicenter como mascarón de proa, Cencosud administra 14 centros comerciales en la Argentina. Su resultado del primer semestre del año no escapó a la tónica del resto de las unidades de negocio. Caída de facturación (26,3%, a 22.416 millones) y resultados (27,9%, a 17.069 millones) en pesos chilenos, crecimiento en moneda argentina. Del 28,3%, en un caso ($ 1436,9 millones), y del 24,3% ($ 1094,16 millones), en el otro.

“El aumento en los ingresos en moneda local se explica, principalmente, por el ajuste inflacionario en una porción de los contratos, parcialmente, compensado por menores ingresos variables, reflejo del menor consumo del país”, señaló. En relación a la reducción del resultado operativo, explicó que se contrajo “por el aumento en los salarios y mayores impuestos territoriales”.

Servicios financieros

El negocio de servicios financieros sumó 72.393 millones de pesos chilenos ($ 4640 millones), con un resultado de 41.840 millones ($ 2682 millones). Mejoras del 46,7% y 25,4%, en pesos argentinos, y retrocesos del 16,5% y 28,5%, en moneda chilena.

“El margen de ebitda ajustado se contrae 809 puntos básicos explicado por el aumento en el riesgo. Como medida de mitigación, hubo menores aperturas de cuentas, reducción en la colocación de productos financieros y menores incentivos en campañas de ventas en comercios”.

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