El Índice de Actividad Económica del Banco Central (IBC-Br) de Brasil mostró que en los dos primeros meses del segundo trimestre la economía no creció ante el primer trimestre del año. El indicador -desarrollado para tener un dato que anticipe el comportamiento del Producto Bruto Interno (PBI)- creció solamente 0,02% en mayo, con respecto a abril, cuando había avanzado 0,10% sobre marzo, ambos datos en la medición con ajuste estacional.
Ahora, para que se confirmen las previsiones de una expansión del PBI de alrededor de 0,5% en el segundo trimestre, junio precisará tener un alza importante, lo que en parte, prevén los analistas.
El resultado de mayo fue mejor que el previsto por el mercado. Diez instituciones consultadas por Valor Data esperaban, en promedio, una retracción de 0,48% del IBC-Br entre abril y mayo. Sin embargo, la sorpresa no generó una revisión más optimista sobre el avance del PBI entre abril y junio.
La previa mensual del PBI de mayo del Itaú Unibanco, divulgada la semana pasada, cayó 0,3% en relación al mes anterior, considerado el ajuste estacional, un movimiento influenciado por la baja en la producción industrial y en las ventas minoristas.
En abril y mayo, el IBC-Br subió solo 0,1% sobre el promedio de los primeros tres meses del año. De esa forma, a pesar de las expectativas de que el indicador avanzara 1% en junio, el economista jefe de LCA Consultores, Bráulio Borges, mantuvo su proyección de suba de 0,5% para el PBI entre el primero y el segundo trimestre. Para Borges, el complicado escenario externo tuvo un peso más importante sobre la confianza de los empresarios entre abril y junio.
Un sondeo sobre inversiones en la industria que realizó recientemente la Fundación Getulio Vargas (FGV) señaló que la incerteza de los empresarios en relación al futuro es la más alta desde 2009, dato que el analista atribuye al deterioro de las economías centrales, pero también de Argentina, principal mercado para los productos elaborados brasileños. “A nivel líquido, el sector externo tuvo una contribución más negativa en el segundo trimestre. Veremos un rojo de casi 4% en las exportaciones dentro del PBI”, afirmó.
Alexandre Andrade, de Votorantim Correctora, destacó el peso negativo de la industria sobre la actividad en el segundo trimestre, período en el que la producción, según sus cálculos, retrocedió 1,1% sobre el trimestre anterior. El analista cree que el desempeño del sector mostrará una mejora consistente a partir de la segunda mitad del año, pero datos referentes a junio diseñan una recuperación del sector automotriz.
Debido a la reacción del segmento de autos, el economista de Votorantim considera que junio impedirá un resultado peor para el PBI en el segundo trimestre, que, en las proyecciones de la consultora, avanzó 0,5% frente al primer trimestre.
El economista Aurelio Bicalho, del Itaú Unibanco, espera un resultado más fuerte para el PBI en junio, apostando a una suba de 1% sobre mayo, considerando el ajuste estacional. “Los datos disponibles sugieren un crecimiento de la producción industrial y un expresivo aumento de las ventas del sector minorista ampliado (con vehículos, partes y piezas, y material de construcción), en gran parte por el aumento de la ventas de vehículos como reacción al corte del IPI (Impuesto sobre Productos Industrializados)”, dijo Bicalho, que proyecta una expansión de 0,6% para el PBI en el segundo trimestre sobre el primero.
Si la recuperación proyectada para junio no se concretara, será difícil alcanzar un crecimiento de 0,5% en el segundo trimestre. Si el IBC-Br registra otro mes de estabilidad en junio, el economista Rafael Bacciotti, de Tendencias Consultora, estima que la actividad avanzaría apenas 0,1% entre el primer y el segundo trimestre.
(Colaboró Sergio Lamucci)