Pese a la preocupación por el déficit de presupuesto de Estados Unidos, que asciende a u$s 1,6 billones, y a la deuda récord de ese país, el dólar sigue siento tan valioso como hace 35 años.

Medido contra una canasta de monedas y tomando en cuenta su cotización cruzada, el dólar ha subido alrededor de un 3% desde 1975, según los índices cambiarios de Bloomberg. Ese fue el año en el que colapsó el acuerdo de Bretton Woods, establecido en 1944 para vincular las monedas al precio del oro. Desde entonces, la libra británica ha caído 34% y el dólar canadiense, 6%.

La moneda de Estados Unidos subió un 6% desde noviembre, tras perder 12% en los 11 primeros meses de 2009. Barclays Capital y Morgan Stanley dicen que Estados Unidos crecerá más rápido que el resto del mundo desarrollado este año y en 2011. Al mismo tiempo, Europa encara una desmejora de las finanzas de Grecia, España y Portugal, la economía japonesa está en problemas y las preocupaciones por las valuaciones en los mercados emergentes están aumentando.

“Para citar a Mark Twain, los informes sobre la muerte del dólar han sido sumamente exagerados”, dijo Win Thin, estratega cambiario senior en Nueva York para Brown Brothers Harriman & Co., que administra activos por unos u$s 40.000 millones.

Esta situación es más evidente en el mercado de bonos del Tesoro. La cantidad de deuda del Gobierno de Estados Unidos en manos de inversores fuera de ese país subió un 17% a u$s 3,6 billones en 2009 hasta noviembre, según el Departamento del Tesoro.

Además, es probable que la compra de títulos sigan aumentando conforme los inversores busquen refugio del creciente riesgo soberano en la eurozona. El dólar “se beneficiará de la liquidez relativa de los mercados de bonos del Tesoro”, dijeron los estrategas cambiarios de Barclays.

Los economistas de Barclays aseguraron en un informe que el PBI de EE.UU. quizá crezca un 3,6% este año, frente al 2,5% del mundo desarrollado; y un 3,1% en 2011, en comparación con la expansión del 2,6% esperada en otros países. “El PBI de Japón quizá se expanda un 1,9% este año, y el de la eurozona, un 1,3%”, dijeron los especialistas.