Inestabilidad, crisis, volatilidad. Estas, y otras tantas palabras de similar connotación, se han vuelto desde los últimos meses, de uso frecuente y popular. Pero todos esos términos dejan entrever una sola gran duda: ¿Qué va a pasar en 2009?

Para evacuar esa cuestión, la redacción del cronista.com seleccionó algunos de los principales activos en los que se focaliza la clase financiera local, para que quienes más saben del tema proyecten cómo se moverán de aquí en más.

Oro                                                                                                                             A lo largo del 2008, y en medio de la crisis global, el metal dorado actuó como refugio de los inversores, al punto tal que el valor de la onza llegó a niveles récord al acariciar los u$s 1000, para luego bajar casi u$s 200 y tocar los niveles en los que se encuentra hoy.

"La demanda en la fabricación del metal va en línea con la debilidad de la economía global", explica Emilio Dojas, asesor de InvertirOnline.com, quien además estima que el valor de ese commodity se mantendrá en 2009 en torno a los u$s 800 la onza.

En lo referente a la demanda local, "las expectativas son reducidas, en el año entrante el volumen no será muy significativo, estará resentido y muy atado al crecimiento económico mundial", comenta el especialista.

Vale destacar que, pese a que este año la demanda de oro vivió un crecimiento, el mercado local es chico y reducido.

Respecto a como actuarán otros tipos de metales, tales como la plata y el cobre, las expectativas son similares: "Tendrán un comportamiento parecido al del oro", completó Dojas.

Dólar                                                                                                                      Uno de los activos más demandados en la Argentina durante el 2008 fue la divisa norteamericana. Ese instrumento, controlado muy de cerca por el Banco Central y solicitado por los ahorristas de toda índole, vivió en pocos meses movimientos por demás estrepitosos.

"Los indicios que se ven hasta el momento crean un panorama para el año próximo más complejo que el actual", comenta Gustavo Quintana, asesor financiero de Porfolio Personal.

“La Argentina tiene una dirección muy particular por los controles que realiza el Central, y es difícil proyectar el desarrollo del dólar para todo un año”, comenta Quintana. Sin embargo, “el dólar iniciará el 2009 cerca de los $ 3,50 y el techo, dependerá de los acontecimientos”.

Los vaivenes que sufrió el precio del peso frente al dólar en los últimos meses pareciera que no han llegado a un punto de estabilidad. “En los próximos meses se puede esperar una devaluación de entre un 10 y un 15%”, comenta otro analista financiero.

En materia de demanda, la situación parece perfilarse similar a la actual porque “mientras sigan estas condiciones, el nivel de atesoramiento no va a disminuir y el dólar va a seguir actuando como refugio tradicional”, explica Quintana.

Si uno pretende ampliar la cartera de inversiones sin alejarse de las monedas, el escenario se presenta boscoso: “La única divisa que tendrá buen rendimiento es la China pero no hay circulación de ella en el país”, detalla uno de los analistas consultados y completa que, en el caso del euro, “este tendría que perder valor respecto al peso para resultar interesante”.

Inmuebles                                                                                                                    Los ladrillos se presentan como una inversión que, según los expertos en la materia, no padecerá con creces los cimbronazos de la crisis. “El mercado inmobiliario no se verá muy resentido por la situación que estamos importando y esta clase de bienes son un excelente resguardo para el ahorrista”, comenta Néstor Walenten, presidente de la Cámara Inmobiliaria Argentina (CIA).

En materia de precios para la adquisición de bienes inmuebles, se estima que se mantendrá una constante. “Si la demanda convalida los precios actuales, no tiene porque haber modificaciones”, señala Walenten.

Un punto clave en este mercado es el movimiento que el año próximo habrá en materia de precio en los alquileres. A ello, desde la CIA responden sin titubeos: “Si hay aumento salarial, habrá subas en los alquileres sino no porque los inquilinos no podrán absorber el incremento”.

Petróleo                                                                                                                      Otro de los instrumentos que acaparó la atención de los inversores fue el petróleo, que termina el 2008 con valores tan cambiantes como opuestos.

Durante la primera mitad del año, el precio del WTI alcanzó su máximo histórico, al supera los u$s 140 por barril. Después, con pronósticos que palpitaban la baja del consumo y el advenimiento de la crisis global, la situación cambió drásticamente y, por estos días, apenas supera los u$s 30.

En 2009, el escenario para este commodity podría volver a cambiar. “El crudo podría retomar la senda alcista a medida que se aliviane la crisis”, comenta Dojas.
Si de hablar de números se trata, hay que descartar de antemano que el año próximo el petróleo alcance los niveles récord que mostró en 2008. “Ni por casualidad veremos los precios que hubo en esa burbuja”, aclara Leonardo Chialva, analista financiero de Delphos Investment.

“Los valores que se manejarán para el crudo tendrán puntos muy amplios, pero no serán los mismo parámetros que en 2008”, completa Chialva y augura que el piso y el techo para este activo “será entre los u$s 30 y los u$s 60”.

En línea con ello, Dojas estima que “el precio de equilibrio podría ser los u$s 65 y que es imposible que vuelva a tocar los máximos que tocó este año porque eso estaba muy ligado a la especulación y a la debilidad de la economía global”, concluye el analista.