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Jueves 30.10.2014 | 14:28
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Finanzas y mercados
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Los mega controles cambiarios empezaron a impactar en los futuros de dólar que se negocian en el exterior. Conocidos como Non-Deliverable Forward (NDF), estos contratos de dólar a futuro que se operan en Nueva York, estuvieron encareciéndose en lo que va de este mes a la par de las mayores restricciones a la compra de divisas y el salto de las cotizaciones paralelas. La razón es sencilla: los inversores, con exceso de pesos, tienen que cubrirse de las fluctuaciones del tipo de cambio. Como la compra de dólares está prácticamente vedada, los pesos sin destino terminan yendo a posiciones de cobertura. Así, los contratos a 1 mes del NDF mostraba un tipo de cambio de $ 4,60, mientras que el dólar a 3 meses estaba en $ 4,835 y el contrato a 1 año mostraba una cotización de $ 5,69. Se observan, en lo que va de este mes, subas de 13 centavos, 22 centavos y 31 centavos, respectivamente. Estos precios contrastan con el dólar mayorista oficial que actualmente está en $ 4,4480.


Las mayores expectativas de devaluación que se observan en los NDF tienen que ver también con la suba de las cotizaciones paralelas. “El mercado ajusta porque no sabe si en algún momento el Gobierno lanzará un desdoblamiento cambiario. Si bien ahora lo niegan, puede ser que lo expliciten si las brechas siguen creciendo”, decía un operador del exterior. Para muchos, el contrato a 3 meses de plazo no está caro teniendo en cuenta que hay muchos riesgos de devaluación en los próximos meses. Más aún, con el dólar en Brasil en torno a los 2 reales, y las presiones inflacionarias, es muy probable que el atraso del tipo de cambio argentino termine con leves ajustes que compensen la pérdida de competitividad.

Explican en las mesas de dinero del exterior que hay otros factores que cuentan: el malhumor global de los mercados impacta en los activos más riesgosos, como los de Argentina y Venezuela. Los bonos de ambos países vienen desplomándose en el exterior. “Hay mucho arbitraje entre los bonos y las coberturas de tipo de cambio con activos argentinos. Hoy Argentina ofrece un riesgo que puede tomarse pero que no es barato”, señala otro operador. El BCRA volvió a operar en los futuros de dólar en el MAE y el Rofex, pero la presencia en Nueva York es escasa o nula. De hecho está actuando para bajar las expectativas de devaluación que tiene el mercado, ahora un poco más aceleradas. Pero lo cierto es que se han incrementado las proyecciones de un dólar más alto este año. La consultora de Miguel Bein y Marina Dal Poggetto fueron de los últimos en elevar sus proyecciones. “Realizamos un primer movimiento en nuestra proyección de tipo de cambio promedio de diciembre a $ 4,85 ($ 4,88 al último día hábil del año). La pauta de devaluación parece haberse movido al 13,5% versus una pauta de apenas 7% durante el primer trimestre del año y del 11% implícita hasta ahora en nuestras proyecciones”, reseña la consultora. Dice que las intervenciones del BCRA en los futuros demuestra que “empieza a sentirse más cómodo a futuro con una pauta de devaluación mayor a la observada un mes atrás”.

comentarios
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Usuario Anónimo
17.05.2012 23:05:00

NO NOS QUEJEMOS LA JEFA FUE A UN PAIS SUPER POTENCIA COMO ANGOLA, DEMOCRATICA COMO POCAS 32 AÑOS EN EL PODER MAMITA QUERIDA QUE BUENOS QUE SOMOS POR DIOS

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Usuario Anónimo
17.05.2012 22:05:00

a 5,60 es barato.....compren

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Usuario Anónimo
17.05.2012 18:05:00

La gente no compra dólares porque es golpista, sino que quiere preservar el valor de sus ahorros. Si querés parar el dólar dejalo libre y pone en marcha un plan antiinflacionario, claro pero para eso tenés que volar los planes.

usuario
Usuario Anónimo
17.05.2012 18:05:00

No entiendo el Banco central vendiendo a futuro barato. Quien compra si nadie puede comprar, a quien le venden????? y por que malgasta reservas vendiendo dólares baratos? Hay caca bajo la alfombra.

usuario
Usuario Anónimo
17.05.2012 16:05:00

Ahora viene la guita de Angola (porque nos aliamos a superpotencias mundiales como esa!!) y arreglamos todo.Kris fue allá a preguntarle la fórmula para estar 33 años en el poder, y el negro le dijo: ¨Vení que te muestro !¨

usuario
Usuario Anónimo
17.05.2012 15:05:00

En las cuevas de cordoba se vende el verde a $6,90 y sigue subiendo.......compren, compren.

usuario
Usuario Anónimo
17.05.2012 14:05:00

A comprar verdes ,que a los empleados estatales les paquen con bonos ,y la fiesta se termina ,ya me veo pagando ARBA con los Bocanova al 50 % del valor del peso ,como en el 2001 y por todo lo que jodieron este tiempo ,que los bonos no los acepte nadie

usuario
Usuario Anónimo
17.05.2012 14:05:00

12:30:25. La única forma de resolver el ¨no va más¨ es el caos. No es eso lo que hicieron los Montoneros cuando ellos insitucionalizaron con el terrorismo criminal su conveniente ¨no va más¨? Ahora nos gobiernan. Despierte pierrot!!

usuario
Usuario Anónimo
17.05.2012 14:05:00

La única verdad es la realidad. sigan en la fantasía miestras se nos cae la moneda, no el mundo sobre nosotrosssss!!!! Rompieron el termómetro pero nobaja la fiebre de la inflación, felicitaciones gobierno iluminado!!!

usuario
Usuario Anónimo
17.05.2012 13:05:00

ejajaja el que compraba a $7 jajajaja debe ser un secoooo, jajjaa

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17.05.2012 23:05:00

NO NOS QUEJEMOS LA JEFA FUE A UN PAIS SUPER POTENCIA COMO ANGOLA, DEMOCRATICA COMO POCAS 32 AÑOS EN EL PODER MAMITA QUERIDA QUE BUENOS QUE SOMOS POR DIOS

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17.05.2012 22:05:00

a 5,60 es barato.....compren

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17.05.2012 18:05:00

La gente no compra dólares porque es golpista, sino que quiere preservar el valor de sus ahorros. Si querés parar el dólar dejalo libre y pone en marcha un plan antiinflacionario, claro pero para eso tenés que volar los planes.

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Usuario Anónimo
17.05.2012 18:05:00

No entiendo el Banco central vendiendo a futuro barato. Quien compra si nadie puede comprar, a quien le venden????? y por que malgasta reservas vendiendo dólares baratos? Hay caca bajo la alfombra.

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Usuario Anónimo
17.05.2012 16:05:00

Ahora viene la guita de Angola (porque nos aliamos a superpotencias mundiales como esa!!) y arreglamos todo.Kris fue allá a preguntarle la fórmula para estar 33 años en el poder, y el negro le dijo: ¨Vení que te muestro !¨

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Usuario Anónimo
17.05.2012 15:05:00

En las cuevas de cordoba se vende el verde a $6,90 y sigue subiendo.......compren, compren.

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Usuario Anónimo
17.05.2012 14:05:00

A comprar verdes ,que a los empleados estatales les paquen con bonos ,y la fiesta se termina ,ya me veo pagando ARBA con los Bocanova al 50 % del valor del peso ,como en el 2001 y por todo lo que jodieron este tiempo ,que los bonos no los acepte nadie

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Usuario Anónimo
17.05.2012 14:05:00

12:30:25. La única forma de resolver el ¨no va más¨ es el caos. No es eso lo que hicieron los Montoneros cuando ellos insitucionalizaron con el terrorismo criminal su conveniente ¨no va más¨? Ahora nos gobiernan. Despierte pierrot!!

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Usuario Anónimo
17.05.2012 14:05:00

La única verdad es la realidad. sigan en la fantasía miestras se nos cae la moneda, no el mundo sobre nosotrosssss!!!! Rompieron el termómetro pero nobaja la fiebre de la inflación, felicitaciones gobierno iluminado!!!

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Usuario Anónimo
17.05.2012 13:05:00

ejajaja el que compraba a $7 jajajaja debe ser un secoooo, jajjaa

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opinionENCUESTA
Pregunta
A tres años del cepo al dólar, cree que…
Fue una medida acertada para frenar la salida de divisas
Fue una política necesaria en un momento pero que se extendió demasiado en el tiempo
Fue una mala decisión con un gran impacto negativo en la economía

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